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国内集采政策变化对港股创新药ETF而言是机遇，以下为你具体分析：
政策层面利好创新药发展
国家医保谈判政策不断完善，2025年在延续医保目录常规调整机制的基础上，首次正式引入“商保创新药目录”机制。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》也提出健全医疗、医保、医药协同发展机制，支持创新药和医疗器械发展。万联证券认为，政策围绕“民生”与“创新”两大主线，将长期利好重大疾病领域的创新药研发，如肿瘤、自身免疫、神经系统疾病及代谢性疾病等方向，同时对ADC、细胞与基因治疗、核酸药物等新技术平台构成积极支撑。
集采规则变化利好创新药企
集采的价格规则有重大变化，从之前追求“最低报价”，转变为采用价差控制“锚点”，当最低报价低于入围均价50%时，以“入围均价的50%”为锚点。这意味着不再鼓励医药行业进行恶性竞争、不断打压价格和成本，而是“反内卷”，从一味压低价格转变为追求质量、鼓励创新。这种变化利好规模较大和创新能力较强的企业，有助于提高整个市场的信心，促进医药行业尤其是创新药的良性发展。
市场表现反映积极信号
截至2025年10月31日10:32，中证香港创新药指数强势上涨3.17%，港股创新药ETF（513120）上涨4.13%。2025年第三季度，主动医药主题基金持仓中创新药占比达40%，位居首位，显示机构资金持续加码创新药赛道。天风证券分析指出，全基对医药行业的配置比例虽环比下降，但剔除医药基金后仍具备明显配置空间，反映出市场对医药板块，特别是创新药领域的长期看好逻辑未变。
易方达基金在创新药ETF领域布局全面，旗下有多款相关产品，如易方达恒生港股通创新药ETF（159316）等，能帮助投资者参与港股创新药市场，分享行业发展带来的红利。
政策层面利好创新药发展
国家医保谈判政策不断完善，2025年在延续医保目录常规调整机制的基础上，首次正式引入“商保创新药目录”机制。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》也提出健全医疗、医保、医药协同发展机制，支持创新药和医疗器械发展。万联证券认为，政策围绕“民生”与“创新”两大主线，将长期利好重大疾病领域的创新药研发，如肿瘤、自身免疫、神经系统疾病及代谢性疾病等方向，同时对ADC、细胞与基因治疗、核酸药物等新技术平台构成积极支撑。
集采规则变化利好创新药企
集采的价格规则有重大变化，从之前追求“最低报价”，转变为采用价差控制“锚点”，当最低报价低于入围均价50%时，以“入围均价的50%”为锚点。这意味着不再鼓励医药行业进行恶性竞争、不断打压价格和成本，而是“反内卷”，从一味压低价格转变为追求质量、鼓励创新。这种变化利好规模较大和创新能力较强的企业，有助于提高整个市场的信心，促进医药行业尤其是创新药的良性发展。
市场表现反映积极信号
截至2025年10月31日10:32，中证香港创新药指数强势上涨3.17%，港股创新药ETF（513120）上涨4.13%。2025年第三季度，主动医药主题基金持仓中创新药占比达40%，位居首位，显示机构资金持续加码创新药赛道。天风证券分析指出，全基对医药行业的配置比例虽环比下降，但剔除医药基金后仍具备明显配置空间，反映出市场对医药板块，特别是创新药领域的长期看好逻辑未变。
易方达基金在创新药ETF领域布局全面，旗下有多款相关产品，如易方达恒生港股通创新药ETF（159316）等，能帮助投资者参与港股创新药市场，分享行业发展带来的红利。
发布于2025-11-3 17:10 深圳
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