一、下周行情核心驱动逻辑,供应端:收缩支撑明确,全球铜矿供应扰动持续,印尼Grasberg铜矿因事故四季度产量近乎归零,2026年产量预计下降35%,智利Codelco铜产量也创历史低位。国内6家铜冶炼厂持续检修,铜精矿港口库存同比大幅偏低,加工费维持弱势,原料紧张已向冶炼端传导,供应收缩趋势明确。
- 需求端:旺季韧性显现,虽传统地产需求低迷,但“银十”旺季下,铜材企业开工率有望提升,电网及新能源领域(储能、充电桩等)需求增长强劲,形成刚需支撑。且铜价回调后,下游补货需求或边际改善,现货维持小升水状态。
- 技术面:震荡待突破,当前沪铜主力合约在84000-86000元/吨区间震荡,下方84700元/吨附近有较强支撑,上方86500元/吨为关键压力位,近期价格反弹显示资金承接意愿,暂未出现趋势性破位信号。
二、下周操作建议,入场策略:以逢低试多为主,回调至84800-85200元/吨区间可轻仓入场,若跌破84500元/吨支撑则止损离场;若突破86500元/吨且成交量放大,可加仓跟进。
- 目标与风控:第一目标看87000-87500元/吨,到达后可部分止盈;单次仓位控制在总资金的10%-15%,避免因短期波动承担过大风险。
- 重点跟踪指标:密切关注国内库存变化、美联储政策动向及海外铜矿复产消息,若库存持续去化或政策加码,可坚定持多;若需求不及预期,需及时收紧止损。
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发布于2025-10-24 17:28 北京



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