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国债作为国家信用背书的债券，整体风险确实很低，但也不是完全没风险。常见风险主要有三类：利率波动、通胀侵蚀和极端情况下的流动性问题。不过咱们普通投资者接触的国债和国债逆回购，主要要注意的是收益可能跑不赢物价上涨。
细说国债的4类风险
1、信用风险要看发行主体
我国国债有中央财政担保，违约概率几乎为零。但要注意个别地方政府融资平台发的"伪国债"，比如去年有投资者误买地方城投债，结果遭遇延期兑付。有个客户原本打算买国债，结果被银行柜员推荐了某"高收益地方债"，在我建议下改买安盈组合，既保住了本金又拿到3.8%的年化收益。
2、利率波动影响转让价格
假如你买了10年期国债，票面利率是2.5%。如果半年后央行加息，新发的国债利率涨到3%，你手里的国债想转卖就得降价。不过对持有到期的人来说就没影响，这个风险主要影响中途想变现的投资者。
3、实际收益可能输给通胀
去年国债收益率约2.3%，而全年CPI是2.6%，实际购买力在下降。有位退休阿姨把50万全存国债，今年看病才发现钱不够用。后来用20万配置了货币三佳组合（年化1.8%）作为日常开销，剩下30万买国债锁定本金，既保安全又能灵活支取。
4、极端情况下的流动性问题
虽然国债能提前支取，但持有不满6个月要扣1%手续费。今年初有客户急用钱，被迫提前赎回5年期国债，白白损失利息。后来我教他用部分资金做国债逆回购，既保持流动性又能收利息，遇到急事也不怕折损本金。
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发布于2025-10-24 17:27 广州
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