当一只股票在交易所出现“无人接手”(即买盘挂单极少或为零)时,实质是流动性枯竭,会出现以下连锁反应:
价格断崖:根据竞价规则,若卖盘持续涌出而买盘空缺,成交价会逐级下探至跌停板,极端情况下可能连续无量跌停(如*ST股退市整理期常见)。
流动性折价:机构风控会下调该股票流动性评级,导致更多资金强制卖出(如公募基金持仓超限需平仓),形成负反馈。
3. 融资爆仓:券商两融系统会启动强制平仓,但缺乏对手盘会导致平仓单积压,客户最终可能倒欠券商资金(2015年股灾案例)。
4. 退市通道:若连续20日收盘价低于1元或市值低于3亿,将触发强制退市,转入老三板交易,日均换手率通常不足1,实际价值归零。
专业建议:对持仓出现流动性危机的个股,需在个跌停板前挂隔夜单排队卖出(A股遵循时间优先原则),或通过ETF申赎机制间接减持(如持有成分股可用一篮子股票换购ETF份额后赎回)。对普通投资者,应提前设置-7的机械止损位,避免陷入流动性陷阱。
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发布于2025-10-22 22:30 盘锦
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