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2025年10月23日原油期货延续弱势震荡下行格局，主力合约受供需宽松压制，大概率在430-450元/桶区间承压运行，短期难有实质性反弹。想获取实时行情预警和区间操作点位提示，加我微信就能免费领取。
一、行情核心驱动：供需利空主导走势1. 供应端放量压力凸显：OPEC+自4月起逐步放弃减产，11月将继续增产13.7万桶/日，四季度日均新增供应量预计超43万桶。同时，美国原油产量逼近历史峰值，10月上旬日均产量达1363.6万桶，巴西、圭亚那等非OPEC+国家产能也持续攀升，全球供应过剩格局加剧。
2. 需求端季节性转弱：北半球出行旺季结束，炼厂进入检修周期，美国炼厂开工率暴跌至85.7%，中国山东地炼开工率仅54.95%，原油加工需求显著回落。需求疲软导致库存累积，美国商业原油库存已增至4.24亿桶，进一步压制价格上行动力。
3. 地缘溢价持续消退：中东地缘局势降温，俄乌冲突对供应的扰动被新增产能对冲，市场回归基本面定价，此前的地缘支撑作用大幅弱化。
二、关键支撑与压力：区间边界清晰，压力位：短期450元/桶是关键压力，主力合约10月22日冲高至452元后回落，显示此位置抛压较重，且受5日均线压制明显，未站稳前难改弱势。
- 支撑位：下方430元/桶形成阶段性支撑，该位置接近近期低点430.5元，且部分美国页岩油产区成本线临近，若价格触及或引发少量减产预期。
三、操作建议：逢高试空为主，建议以逢高布空为核心策略，反弹至448-450元区间可轻仓试空，止损设455元以上；若回落至430-435元区间，可少量尝试短多，止损428元以下。需重点跟踪OPEC+产量数据与炼厂开工率变化。
以上分析和建议希望对您有所帮助。如果还有不明白的地方，可以点击加微信，24小时在线提供免费咨询服务，包括免费开户服务。提供稳定的CTP交易通道和专业的投研团队，综合实力强，手续费低。欢迎微信或来电免费咨询！
一、行情核心驱动：供需利空主导走势1. 供应端放量压力凸显：OPEC+自4月起逐步放弃减产，11月将继续增产13.7万桶/日，四季度日均新增供应量预计超43万桶。同时，美国原油产量逼近历史峰值，10月上旬日均产量达1363.6万桶，巴西、圭亚那等非OPEC+国家产能也持续攀升，全球供应过剩格局加剧。
2. 需求端季节性转弱：北半球出行旺季结束，炼厂进入检修周期，美国炼厂开工率暴跌至85.7%，中国山东地炼开工率仅54.95%，原油加工需求显著回落。需求疲软导致库存累积，美国商业原油库存已增至4.24亿桶，进一步压制价格上行动力。
3. 地缘溢价持续消退：中东地缘局势降温，俄乌冲突对供应的扰动被新增产能对冲，市场回归基本面定价，此前的地缘支撑作用大幅弱化。
二、关键支撑与压力：区间边界清晰，压力位：短期450元/桶是关键压力，主力合约10月22日冲高至452元后回落，显示此位置抛压较重，且受5日均线压制明显，未站稳前难改弱势。
- 支撑位：下方430元/桶形成阶段性支撑，该位置接近近期低点430.5元，且部分美国页岩油产区成本线临近，若价格触及或引发少量减产预期。
三、操作建议：逢高试空为主，建议以逢高布空为核心策略，反弹至448-450元区间可轻仓试空，止损设455元以上；若回落至430-435元区间，可少量尝试短多，止损428元以下。需重点跟踪OPEC+产量数据与炼厂开工率变化。
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发布于2025-10-22 21:38 北京
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