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2025年四季度PVC期货长线大概率维持低位震荡偏弱走势，供需失衡的弱现实将压制价格反弹高度，但成本端支撑与政策预期又会限制下跌空间，难有明确单边趋势。想获取PVC实时库存数据和震荡区间操作手册，加我微信就能免费领取。
一、压制上涨的核心利空：供需矛盾难缓解1. 供应端压力创近年新高：2025年是PVC扩能大年，全年新增产能超200万吨，且多数集中在下半年投产，福建万华、渤化发展等新装置已陆续放量。10月虽有部分装置检修，但大量装置重启后，产能利用率预计回升至高位，周产量仍处于历史同期最高水平，供应宽松格局难改。
2. 内需外需双重疲软：下游80%需求依赖房地产，而1-9月房地产新开工面积同比下降22.2%，下游型材、管材开工率虽有回升，但仍显著低于往年同期。出口端受印度反倾销税上调及BIS认证落地影响，作为我国最大出口市场的印度订单锐减，进一步加剧国内库存压力。
3. 高库存持续压制盘面：目前PVC社会库存超103万吨，已连续16周累库，同时仓单量创历史新高，产业套保压力持续释放，显著制约价格反弹空间。
二、限制下跌的关键支撑：成本与政策托底， 成本端亏损倒逼供应收缩：当前电石法PVC单吨亏损近800元，氯碱组合也已连续3周亏损，部分企业开始降负荷生产。四季度兰炭供需偏紧或带动电石价格反弹，成本支撑将随亏损扩大逐步增强。
- 政策预期存在博弈空间：PVC对宏观政策敏感度高，若四季度出台降准降息或房地产托底政策，市场情绪有望修复，带动价格阶段性反弹。且当前价格已接近18年历史低点，低估值吸引资金逐步入场。
三、长线操作策略：区间交易为主，建议围绕4600-5200元/吨区间布局，下方依托4600元成本线轻仓试多，止损设4500元以下；上方触及5200元附近可逢高布空，止损5300元以上。需重点跟踪每周库存数据与政策动态，这些关键信号我微信会实时同步。
以上分析和建议希望对您有所帮助。如果还有不明白的地方，可以点击加微信，24小时在线提供免费咨询服务，包括免费开户服务。提供稳定的CTP交易通道和专业的投研团队，综合实力强，手续费低。欢迎微信或来电免费咨询！
一、压制上涨的核心利空：供需矛盾难缓解1. 供应端压力创近年新高：2025年是PVC扩能大年，全年新增产能超200万吨，且多数集中在下半年投产，福建万华、渤化发展等新装置已陆续放量。10月虽有部分装置检修，但大量装置重启后，产能利用率预计回升至高位，周产量仍处于历史同期最高水平，供应宽松格局难改。
2. 内需外需双重疲软：下游80%需求依赖房地产，而1-9月房地产新开工面积同比下降22.2%，下游型材、管材开工率虽有回升，但仍显著低于往年同期。出口端受印度反倾销税上调及BIS认证落地影响，作为我国最大出口市场的印度订单锐减，进一步加剧国内库存压力。
3. 高库存持续压制盘面：目前PVC社会库存超103万吨，已连续16周累库，同时仓单量创历史新高，产业套保压力持续释放，显著制约价格反弹空间。
二、限制下跌的关键支撑：成本与政策托底， 成本端亏损倒逼供应收缩：当前电石法PVC单吨亏损近800元，氯碱组合也已连续3周亏损，部分企业开始降负荷生产。四季度兰炭供需偏紧或带动电石价格反弹，成本支撑将随亏损扩大逐步增强。
- 政策预期存在博弈空间：PVC对宏观政策敏感度高，若四季度出台降准降息或房地产托底政策，市场情绪有望修复，带动价格阶段性反弹。且当前价格已接近18年历史低点，低估值吸引资金逐步入场。
三、长线操作策略：区间交易为主，建议围绕4600-5200元/吨区间布局，下方依托4600元成本线轻仓试多，止损设4500元以下；上方触及5200元附近可逢高布空，止损5300元以上。需重点跟踪每周库存数据与政策动态，这些关键信号我微信会实时同步。
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发布于2025-10-22 17:07 北京
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