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你好！豆粕和菜粕价差缩小到200点确实值得关注，张经理从套利逻辑和当前基本面给你做个拆解：
1. 套利逻辑：豆粕菜粕价差历史均值在300-450点，当前200点处于偏低水平。从蛋白替代效应看，当价差低于250点时饲料厂会优先采购豆粕，这会给价差带来支撑。
2. 当前驱动因素：
- 大豆到港量季节性减少，豆粕库存持续下降
- 菜粕受水产淡季需求压制，港口库存高企
- 南美天气炒作可能进一步推升豆系品种
3. 操作建议：
采用"多豆粕空菜粕"的跨品种套利策略，建议分步建仓：
① 首仓在200-220点区间介入
② 价差反弹至280点可部分止盈
③ 跌破180点需严格止损
（最新价差数据已更新到390点，当前策略需动态调整。想获取实时价差监控表，可以点头像加微信好友，我发你机构版的套利价差预警系统）
记住套利交易要重点关注三点：价差历史区间、库存变化节奏、替代消费临界点。这组套利目前盈亏比约1:3，算是不错的机会。
1. 套利逻辑：豆粕菜粕价差历史均值在300-450点，当前200点处于偏低水平。从蛋白替代效应看，当价差低于250点时饲料厂会优先采购豆粕，这会给价差带来支撑。
2. 当前驱动因素：
- 大豆到港量季节性减少，豆粕库存持续下降
- 菜粕受水产淡季需求压制，港口库存高企
- 南美天气炒作可能进一步推升豆系品种
3. 操作建议：
采用"多豆粕空菜粕"的跨品种套利策略，建议分步建仓：
① 首仓在200-220点区间介入
② 价差反弹至280点可部分止盈
③ 跌破180点需严格止损
（最新价差数据已更新到390点，当前策略需动态调整。想获取实时价差监控表，可以点头像加微信好友，我发你机构版的套利价差预警系统）
记住套利交易要重点关注三点：价差历史区间、库存变化节奏、替代消费临界点。这组套利目前盈亏比约1:3，算是不错的机会。
发布于2025-10-10 15:20 北京
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