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你好，今天是节前最后一个交易日，国庆期间海外市场波动会通过资金流动与情绪传导影响A股节后开盘，需重点关注四类风险，提前做好应对。
首先是美联储政策预期的不确定性。9月美联储已完成一次降息，但官方表态未明确后续宽松节奏，仅强调“根据经济数据动态调整”，当前市场对10月是否继续降息存在明显分歧。若假期内美联储官员释放“后续降息需谨慎”的信号，可能推升美元指数走强，进而影响外资配置节奏。节前外资已呈现向防御板块集中配置的趋势，对这类政策信号敏感度较高，节后资金流向或因此出现波动。
其次是美股与港股的联动传导效应。国庆期间美股正常交易，当前美股指数对科技板块依赖度较高，若该板块假期出现调整，将直接影响A股电子、算力等关联赛道。港股方面，节前成交额已呈收缩态势，恒生科技指数与A股科技板块资金联动紧密，其假期波动会通过跨市场资金往来直接传导至A股，可能加剧节后开盘的短期波动。
再者是地缘与经贸动态的潜在冲击。当前中美经贸领域仍存在政策调整空间，假期若出现新的经贸或科技领域政策变动，相关板块情绪易受影响。此外，中东地区局势若出现反复，可能推升国际油价，进而对国内能源、化工板块形成传导，这类消息在休市期积累的情绪，易在节后开盘集中释放。
最后是美国经济数据的信号作用。10月初将公布美国9月非农就业与制造业PMI数据，若数据偏弱，会强化市场对美联储后续宽松的预期，可能提振全球风险偏好；若数据超预期强劲，则可能削弱宽松预期，改变全球资金配置节奏，进而影响节后外资回流A股的力度。
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发布于2025-9-30 15:23 上海
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