股票分析分“三碗面”:宏观、行业、公司,层层递进。
宏观:先看利率、信用、政策周期。利率下行+信用扩张=估值抬升;政策扶持方向=赛道加分。用“PMI-社融-利率”三指标定仓位β。
行业:选“两高两低”——高景气+高壁垒、低库存+低资本开支。用行业比较表打分:需求增速>15、ROE连续抬升、产能利用率>80为优。回避政策压降型(如教培、高杠杆地产)。
3. 公司:三张表定α
① 利润表:营收增速>行业平均,毛利率三年稳定或升,费用率降;扣非净利率>8且ROE>12。
② 现金流:经营现金流/净利润≥1,资本开支/折旧≈2,自由现金流连续为正。
③ 资产负债表:有息负债率<40,流动比率>5,商誉/净资产<20。
估值:PEG≤2或DCF折现后空间≥30;机构持仓<30留加仓余地。
4. 催化剂:产品提价、订单超预期、回购、管理层增持;用“事件日历”跟踪。
5. 风险:宏观流动性收紧、行业政策突变、大客户集中、财务造假信号(大存大贷、异常应收)。设止损-15,动态止盈+30减半。
先筛出≤30只“三好”股票建池,再按季度更新数据,严格执行纪律即可。
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发布于2025-9-28 10:38 盘锦
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