原油期权到期时，若您想要行权，可以按照以下步骤进行操作：
1. 确认期权是否处于实值状态：只有实值期权才有行权价值。实值期权是指期权的行权价格低于标的资产的市场价格（对于看涨期权），或者行权价格高于标的资产的市场价格（对于看跌期权）。
2. 决定是否行权：如果期权处于实值状态，您可以根据自己的投资策略和市场预期，决定是否行使期权。如果您认为行使期权可以获得收益，或者想要获得标的资产，那么可以选择行权。
3. 提交行权指令：您需要向您的期货公司提交行权指令，告知期货公司您要行使期权。行权指令通常需要在到期日的规定时间内提交，具体时间可以咨询您的期货公司。
4. 结算行权结果：期货公司在收到您的行权指令后，会进行结算。如果您的行权指令被执行，那么您将按照期权的行权价格获得或出售标的资产。

例如，您持有一份原油看涨期权，行权价格为50美元/桶，到期时原油的市场价格为60美元/桶。由于期权处于实值状态，您可以选择行权。您向期货公司提交行权指令后，期货公司会按照50美元/桶的价格为您买入原油。

需要注意的是，行权可能会涉及到一定的费用和风险，因此在决定是否行权之前，建议您充分了解相关的规则和风险，并根据自己的投资目标和风险承受能力进行决策。如果您对期权行权的具体操作有疑问，建议您直接加期货经理的微信详细沟通下，期货经理会详细举例介绍，给到您一个满意的答复。

发布于2025-9-3 15:26 上海

您好~

原油期权到期后的行权方式取决于 ​​期权的类型（看涨期权Call/看跌期权Put）、行权方式（美式/欧式）、交易所规则（如国内上海国际能源交易中心INE或国际平台）以及投资者的具体操作​​ 。以下是详细说明：

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一、原油期权的基本行权规则

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​​1. 期权类型与行权权利​​

​​看涨期权（Call）​​：赋予持有者在到期日或之前以 ​​约定行权价（Strike Price）买入原油期货合约​​ 的权利（例如行权价500元/桶，可按此价格买入原油期货）。
​​看跌期权（Put）​​ ：赋予持有者在到期日或之前以 ​​约定行权价卖出原油期货合约​​ 的权利（例如行权价450元/桶，可按此价格卖出原油期货）。

 ​​2. 行权方式（关键区别）​​

​​美式期权​​：可在 ​​到期日前的任意交易日​​ 行权（如国内原油期权为美式期权，灵活性高）。
​​欧式期权​​：仅能在 ​​到期日当天​​ 行权（部分国际原油期权为欧式，如洲际交易所ICE的布伦特原油期权）。

​​国内原油期权​​：上海国际能源交易中心（INE）的 ​​原油期权（标的为原油期货SC合约）是美式期权​​ ，投资者可在到期日前的任何交易日申请行权，也可在到期日当天自动行权（若未主动操作）。

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二、原油期权到期的行权流程（以国内INE原油期权为例）

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​​1. 到期日与最后交易日​​

​​最后交易日​​：通常为标的期货合约交割月份前 ​​1个月的倒数第13个交易日​​ （具体日期以交易所公告为准，例如SC2405原油期货对应的期权最后交易日可能是4月中旬）。
​​到期日​​：与最后交易日相同（即最后交易日即为行权截止日）。

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2. 行权操作方式​​

投资者需通过 ​​期货公司交易软件（如文华财经、博易大师）或期货公司柜台​​ 提交行权指令，具体分为 ​​主动行权​​ 和 ​​自动行权​​ ：

​​（1）主动行权（推荐）​​

​​操作时间​​：在到期日前的任意交易日（美式期权）或到期日当天（欧式期权）的 ​​交易时段内​​ （如INE原油期权交易时间为上午9:00 - 11:30、下午1:30 - 3:00）。
​​操作步骤​​：

登录期货公司软件，进入 ​​“期权行权”或“期权履约”​​ 功能模块；
选择要行权的原油期权合约（如“SC2405C500”看涨期权）；
选择行权类型（买入期货或卖出期货，根据期权类型自动匹配）；
确认行权数量（与持有的期权合约数量一致）并提交指令；
期货公司审核后，交易所将按行权价生成对应的 ​​原油期货合约持仓​​ （例如行权看涨期权后，获得以行权价买入原油期货的权利，需后续平仓或持有至交割）。



​​

（2）自动行权（仅限实值期权）​​

​​规则​​：若到期时期权为 ​​实值状态（有内在价值）​​ ，且投资者未主动行权，交易所或期货公司可能默认 ​​自动行权​​ （但国内INE原油期权通常要求投资者 ​​主动提交行权指令​​ ，不强制自动行权，需提前与期货公司确认规则）。

​​实值看涨期权​​：行权价低于原油期货最新价（例如行权价500元/桶，当前期货价520元/桶），行权后买入期货可盈利；
​​实值看跌期权​​：行权价高于原油期货最新价（例如行权价450元/桶，当前期货价430元/桶），行权后卖出期货可盈利；
​​虚值期权（放弃）​​：行权价与期货价相比无盈利空间（如行权价500元/桶，期货价480元/桶的看涨期权），到期自动作废，损失权利金。

​​注意​​：国内INE原油期权 ​​不强制自动行权​​ ，投资者需主动操作！若未在到期日提交行权指令，即使期权是实值的，也会被视为放弃行权，权利金归零。

​​3. 行权后的结果​​

​​获得期货持仓​​：行权后，期权头寸转换为对应的 ​​原油期货合约持仓​​ （例如行权看涨期权后，获得“买入原油期货SC2405合约”的头寸，行权价为500元/桶；行权看跌期权后，获得“卖出原油期货SC2405合约”的头寸，行权价为450元/桶）。
​​需处理期货持仓​​：行权得到的期货合约需在后续交易日 ​​平仓（卖出/买入对冲）或持有至交割​​ （原油期货交割需符合交易所实物交割规则，通常企业客户参与，散户多选择平仓）。

 举例：你持有1手SC2405C500看涨期权（行权价500元/桶），到期日原油期货最新价为520元/桶（实值），主动行权后获得1手“买入SC2405合约@500元/桶”的持仓，此时可立即以市价520元/桶卖出平仓，赚取差价20元/桶（扣除权利金成本后为实际盈利）。




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三、行权相关的重要注意事项​​
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1. 权利金与盈亏计算​​

​​权利金成本​​：期权价格（权利金）是行权的前提支出（例如买入看涨期权支付了10元/桶的权利金），行权后的实际盈亏需扣除权利金。

公式：行权后总盈亏 = （期货市价 - 行权价）× 合约单位 - 权利金成本（看涨期权）；或（行权价 - 期货市价）× 合约单位 - 权利金成本（看跌期权）。


​​虚值期权​​：若到期时期权为虚值（如行权价500元/桶，期货价480元/桶的看涨期权），行权无意义，直接放弃（权利金归零）。

 ​​2. 资金与保证金​​

​​行权保证金​​：行权后获得的期货持仓需缴纳 ​​保证金​​ （例如买入期货需缴纳开仓保证金，卖出期货需缴纳保证金），确保账户资金充足，否则可能被强行平仓。
​​资金准备​​：投资者需在行权前确保期货账户有足够资金（用于支付行权后的期货保证金或交割货款，若涉及实物交割）。

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3. 交割风险（仅限期货持仓）​​

原油期权行权后得到的是 ​​原油期货合约​​ ，若持有至交割月且未平仓，需按交易所规则进行 ​​实物交割​​ （如上海国际能源交易中心的原油期货交割需提供进口资质、仓储安排等， ​​个人投资者通常无法参与实物交割​​ ，需在交割前平仓）。

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4. 行权时间与截止​​

​​务必关注到期日​​：国内INE原油期权的到期日通常为到期月份的 ​​倒数第X个交易日​​ （具体以交易所公告为准），错过最后交易日或行权时间将导致期权作废。
​​提前规划​​：若不打算行权，在到期日前可 ​​提前平仓期权头寸​​ （卖出持有的看涨/看跌期权合约），收回部分权利金。

 ​​四、国际原油期权的行权差异（对比参考）​​

​​洲际交易所（ICE）布伦特原油期权​​：部分为欧式期权（仅到期日行权），行权后同样转换为布伦特原油期货持仓，但交易时段和规则与国内不同（如伦敦时间为主）。
​​纽约商业交易所（NYMEX）WTI原油期权​​：美式期权，行权流程与国内类似，但标的为WTI原油期货合约（交割地为美国俄克拉荷马州库欣）。


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五、总结：原油期权行权速查表​​
​​步骤​​​​具体操作​​​​关键注意事项​​​​

1. 确认到期日​​查看期权合约的最后交易日（通常为到期月份前1个月的倒数第13个交易日）国内INE原油期权最后交易日即行权截止日​​

2. 判断期权价值​​到期日比较行权价与原油期货最新价：

- 实值（有盈利空间）→ 建议行权

- 虚值（无盈利）→ 放弃虚值期权行权必亏，直接作废​​

3. 提交行权指令​​通过期货公司软件/柜台主动申请行权（美式期权可在到期日前任意交易日操作）国内INE原油期权不强制自动行权​​

4. 处理期货持仓​​行权后获得原油期货合约，需平仓或持有至交割（个人投资者通常平仓）确保账户资金充足缴纳保证金

​​简单来说​​：国内原油期权（INE）是美式期权，到期前可主动行权或平仓，到期日未行权的虚值期权自动作废；实值期权行权后会得到原油期货持仓，需进一步处理。务必在到期日前关注期货公司通知，避免因疏忽损失权利金！ ️⚖️

发布于2025-9-3 15:36 成都