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2025年9月初焦煤期货可能暴跌，有以下五大逻辑：
一是供应端恢复。近期主产区安全检查力度边际放松，前期停产检修煤矿陆续复产，周度产量环比提升约4%，市场货源增加，港口进口焦煤补充到位，整体供应压力加大。同时，8月中下旬俄煤到港量增加，供应预期更显宽松。
二是需求端疲软。下游焦化厂受钢厂采购放缓影响，对焦煤补库积极性下降，多消耗现有库存，部分焦企下调开工率，焦煤采购量持续缩减，需求支撑乏力。且钢厂利润修复有限，铁水产量维持中低位，焦炭刚需不足。
三是成本与关联市场影响。国际焦煤价格随全球能源市场走弱下行，进口成本下降加剧国内市场竞争。同时，焦炭价格同步下跌，间接拖累焦煤市场情绪。
四是库存压力。港口库存同比大增140%，库存处于高位，若需求不能有效提升，库存压力会促使焦煤价格下行。
五是政策因素变化。若9.3阅兵前限产预期并未如之前那么强，或者后续超产核查政策放松，煤矿产量可能进一步释放，增加市场供应。
期货市场是随时变化的，人为分析难以做到长久盈利，现在很多投资者用智能量化交易系统，自动交易，避免人为情绪干扰。欢迎点头像加我微信，免费指导使用。
一是供应端恢复。近期主产区安全检查力度边际放松，前期停产检修煤矿陆续复产，周度产量环比提升约4%，市场货源增加，港口进口焦煤补充到位，整体供应压力加大。同时，8月中下旬俄煤到港量增加，供应预期更显宽松。
二是需求端疲软。下游焦化厂受钢厂采购放缓影响，对焦煤补库积极性下降，多消耗现有库存，部分焦企下调开工率，焦煤采购量持续缩减，需求支撑乏力。且钢厂利润修复有限，铁水产量维持中低位，焦炭刚需不足。
三是成本与关联市场影响。国际焦煤价格随全球能源市场走弱下行，进口成本下降加剧国内市场竞争。同时，焦炭价格同步下跌，间接拖累焦煤市场情绪。
四是库存压力。港口库存同比大增140%，库存处于高位，若需求不能有效提升，库存压力会促使焦煤价格下行。
五是政策因素变化。若9.3阅兵前限产预期并未如之前那么强，或者后续超产核查政策放松，煤矿产量可能进一步释放，增加市场供应。
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发布于2025-8-30 15:39 上海
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