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可转换票据和可转换债券的区别是什么？

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可转换票据和可转换债券的区别是什么？

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资深刘经理

资深刘经理基金

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不必纠结概念，我国没有可转换票据之说。

可转换债券是债券的一种,在期限内算是债券,到期你可以要求对方还本付息,也可以在到期日以一定的比例将债券转换成股权.有债券和股权双重性质。

发布于2014-12-9 23:56 深圳

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祝经理股票

帮助7.6万好评8392 从业9年

票据和债券的发行方是不一样的，欢迎咨询，佣金更低

发布于2021-2-22 17:08 成都

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T0量化顾问股票

帮助501 好评273 经验丰富

可转换票据（Convertible Note）与可转换债券（Convertible Bond）的区别：可转换票据和可转换债券都是混合型金融工具，兼具债权和股权特性，但它们在发行主体、适用场景、条款设计等方面存在显著差异。

以下是两者的详细对比：

1. 基本定义
可转换票据（Convertible Note）：短期债务工具（通常1-3年）；发行主体，初创公司、未上市企业（如Pre-IPO阶段）；主要市场，私募融资（如VC/PE投资）；转换标的，通常转换为公司下一轮融资时的股权（如A轮优先股）。

可转换债券（Convertible Bond）：长期债券（通常5-10年）；发行主体，上市公司或成熟企业；主要市场，公开市场（交易所上市）；转换标的，直接转换为公司普通股（按约定比例）。

2. 核心区别
（1）发行主体与适用阶段
可转换票据：主要用于早期融资（如种子轮、天使轮），公司尚未确定估值，投资者先以债权形式进入，未来再转换为股权。常见于创业公司，因流程简单、灵活性高，无需立即确定股价。
可转换债券：由上市公司或成熟企业发行，投资者可在二级市场交易。通常用于降低融资成本（利率低于普通债券）或延迟股权稀释。
（2）转换机制
可转换票据：转换触发条件，通常在下轮股权融资时自动转换（如A轮）；转换价格，按下一轮融资估值打折（如20%折扣）；到期处理，若未融资，可能需偿还本息或强制转股。

可转换债券：转换触发条件，持有人可自主选择是否转换（到期前或触发特定股价条件）；转换价格，固定转换价或与股价挂钩（如溢价30%）；到期处理，到期未转换则按债券还本付息。

（3）利率与期限
可转换票据：通常低利率或无息（因主要目的是股权转换）。期限短（1-3年），若公司未完成下一轮融资，可能展期或协商转股。
可转换债券：设定固定利率（如2%-5%），低于普通债券。期限较长（5年以上），类似公司债。
（4）风险与流动性
可转换票据：高风险：初创公司失败率高，若无法完成下一轮融资，投资者可能面临损失。低流动性：非公开市场交易，难退出。
可转换债券：风险较低：上市公司信用背书，且可随时在二级市场卖出。高流动性：交易所上市，投资者可自由买卖。

3. 典型案例
可转换票据
初创公司融资：
硅谷创业公司向风投机构发行可转换票据，约定在A轮融资时按估值80%转换为优先股。
中国Pre-IPO企业：
未上市科技公司在IPO前发行可转换票据，上市后自动转股。
可转换债券
特斯拉（TSLA）：
2014年发行20亿美元可转债，约定股价达到一定水平后强制转股。
腾讯（0700.HK）：
曾发行可转债融资，投资者可选择换股或持有至到期。

适用场景建议
选择可转换票据：
你是初创公司，需要快速融资且不愿立即确定估值。
你是早期投资者，希望以较低风险进入，未来获得股权。
选择可转换债券：
你是上市公司，希望降低融资成本并吸引股权投资者。
你是二级市场投资者，想要兼具债券安全和股票上涨潜力的工具。
两者核心差异在于发行阶段和流动性，可转换票据更灵活但风险高，可转换债券更标准化但门槛高。

市场有风险，投资需谨慎。

发布于2025-6-17 23:11 杭州

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松子经理股票

帮助1853 好评133 入驻7年

您好，可交换债券（ExchangeableBond，简称EB）全称为“可交换他公司股票的债券”，是指上市公司股份的持有者通过抵押其持有的股票给托管机构进而发行的公司债券，该债券的持有人在将来的某个时期内，能按照债券发行时约定的条件用持有的债券换取发债人抵押的上市公司股权。可交换债券是一种内嵌期权的金融衍生品，严格地可以说是可转换债券的一种。
可转换债券是债券的一种，它可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率。从本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，并允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票。
区别在于可交换债券就是交换原有股份不新增股份,而转换是新增股份.
详细欢迎在线咨询!

发布于2018-12-7 15:56 北京

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