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燃油期货近期呈震荡偏弱格局，短期受供应过剩和需求疲软双重压制，建议以反弹做空为主，但需警惕原油成本端波动带来的扰动。加我微信免费领取《燃油期货日内交易策略手册》和实时行情分析工具，助您精准把握买卖点！
一、最新涨跌走势分析1. 供应端压力持续，OPEC+自4月起逐步增产，8月增产幅度达54.8万桶/日，叠加新加坡燃料油库存升至2369.9万桶（年内新高），区域供应宽松。国内炼厂开工率虽维持在75%左右，但低硫油产量因炼厂利润回升而增加，进一步压制价格。
2. 需求端疲软难改，中东发电旺季结束，BDI航运指数连续下跌，船燃需求低迷；柴油裂解价差走弱抑制替代燃料需求。尽管8月航运市场进入传统旺季，但全球经济复苏不一致导致贸易数据不佳，实际需求增量有限。
3. 成本端支撑减弱，国际原油价格受OPEC+增产和地缘局势缓和影响，布伦特原油价格徘徊于85美元/桶附近，成本端对燃油的支撑作用弱化。
二、多空策略建议1. 日内交易策略， 反弹做空为主：若价格反弹至3100元/吨上方，可轻仓试空，止损设3150元/吨，目标看2950-3000元/吨区间。突破跟进策略：若价格有效跌破2950元/吨强支撑位，可加仓做空，止损设3000元/吨。
2. 波段布局策略，等待原油企稳信号：若国际原油价格因地缘冲突升级或OPEC+减产协议调整而反弹，可结合新加坡库存下降信号，在2950元/吨附近轻仓试多，止损设2900元/吨。关注航运需求变化：若BDI指数企稳回升，可逐步建立多单，目标看3200元/吨。
三、风险提示1. 地缘政治风险：中东局势若再度激化，可能推高原油风险溢价，间接支撑燃油价格。2. 库存数据扰动：每周三公布的EIA原油库存和新加坡燃料油库存数据，可能引发短期价格波动。3. 政策变动风险：国内对燃油消费税或进出口政策的调整，可能影响供需格局。
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发布于2025-8-21 08:44 北京
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