基差是指现货价格减去期货价格。基差修复有以下逻辑:
1. 期货价格向现货价格靠拢:当期货低于现货,市场预期未来供需关系变化利于价格回归时,投资者会买入期货,推动期货价格上涨以修复基差。比如农产品收获季,现货供大于求价格低,期货因预期后续供需改善而低于现货,随着消费旺季临近,期货价格会上涨。
2. 现货价格向期货价格靠拢:若现货价格虚高,后续因库存增加、需求下降等因素,现货价格会下跌与期货价格趋近。例如某商品大量进口,现货市场供应突然增加,价格就可能下降。
3. 两者同时变动:期货和现货价格可能同时向一个中间值变动实现基差修复。比如宏观经济环境变化,使得市场对未来价格预期改变,期货和现货价格会根据新预期调整。
温馨提示:基差修复过程复杂,受市场供需、宏观经济、政策等因素影响。投资者不能仅依据基差判断期货走势,要综合分析各因素,合理评估风险后再做投资决策。
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发布于2025-8-19 10:49 北京



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