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"大美丽法案"通过后对美债、美股及流动性的影响呈现短期与长期分化特征：
美债市场首当其冲面临冲击。法案计划未来10年减税4万亿美元并提高债务上限5万亿美元，导致美债供给量激增。当前美债余额已达36万亿美元高位，新增发行将加剧供需失衡。需求端则面临海外投资者减持、科技股及加密货币分流资金的"双杀"局面，10年期美债收益率可能突破4.5%关键位。但长期看，若减税政策有效刺激经济，或能部分抵消债务风险。
美股呈现结构性机会。短期直接受益于企业税永久化政策，科技、军工、能源板块盈利预期提升，标普500指数已有4.4%的阶段性涨幅。特别是AI算力基建、国防订单等细分领域将获确定性增长。不过中长期需警惕债务风险传导，企业融资成本上升可能压制估值。
流动性环境将经历"先松后紧"转变。初期美元流动性因财政扩张保持充裕，但伴随美债收益率攀升和美联储可能的政策调整，2026年后或出现流动性拐点。当前需重点关注美国财政部发债节奏与美联储资产负债表操作的协同效应。
市场波动加剧背景下，建议采取"美股抓短、美债观望"策略，并密切关注美国财政部季度再融资会议对发债计划的调整。具体操作策略可参考专业机构每日更新的流动性监测报告。
美债市场首当其冲面临冲击。法案计划未来10年减税4万亿美元并提高债务上限5万亿美元，导致美债供给量激增。当前美债余额已达36万亿美元高位，新增发行将加剧供需失衡。需求端则面临海外投资者减持、科技股及加密货币分流资金的"双杀"局面，10年期美债收益率可能突破4.5%关键位。但长期看，若减税政策有效刺激经济，或能部分抵消债务风险。
美股呈现结构性机会。短期直接受益于企业税永久化政策，科技、军工、能源板块盈利预期提升，标普500指数已有4.4%的阶段性涨幅。特别是AI算力基建、国防订单等细分领域将获确定性增长。不过中长期需警惕债务风险传导，企业融资成本上升可能压制估值。
流动性环境将经历"先松后紧"转变。初期美元流动性因财政扩张保持充裕，但伴随美债收益率攀升和美联储可能的政策调整，2026年后或出现流动性拐点。当前需重点关注美国财政部发债节奏与美联储资产负债表操作的协同效应。
市场波动加剧背景下，建议采取"美股抓短、美债观望"策略，并密切关注美国财政部季度再融资会议对发债计划的调整。具体操作策略可参考专业机构每日更新的流动性监测报告。
发布于2025-7-8 15:06 北京
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