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三维度实战解析:
1)能源成本冲击:国内天然气价格周涨12%推升电炉成本,但澳煤进口通关加速缓解焦炭供应压力,成本支撑强度取决于能源替代效率与政策调控节奏;
2)产业链错配:金属镁出口退税取消压制20%需求,但风电招标量环比增18%拉动合金订单,叠加钢厂招标价持平压制投机情绪,需求端呈现"传统弱、新兴强"撕裂格局;
3)资金结构风险:主力合约前20名净多持仓占比突破28%创年内新高,但注册仓单量激增至20万吨,虚实盘比失衡或引发近月合约流动性踩踏。
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发布于2025-5-25 22:40 广州

