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沪铜期货或震荡偏强，供应扰动支撑价格。沪铜期货行情处于动态变化中，时间不同行情就不同。点我微信好好聊聊。
基本面：供应收缩预期强化，新能源需求爆发式增长。全球铜精矿供应端持续承压，智利、秘鲁等主产国罢工潮已持续 45 天，Antofagasta、Escondida 等超大型矿山产能利用率降至 75%。反映供需格局的 TC 加工费（铜精矿粗炼费）已下探至 10 美元 / 吨历史低位（去年同期 35 美元），表明铜矿企业凭借资源稀缺性显著增强议价权，冶炼厂利润空间被严重压缩，国内炼厂开工率环比下降 8%，间接加剧精铜供应紧张。国内库存结构同步呈现极端化：社会库存降至 18 万吨，较 2023 年峰值去化 47%，创 2019 年以来最低水平，保税区库存亦连续 8 周下降，反映现货市场隐性库存正在加速显性化。当前铜市处于 "供应端风险溢价 + 需求端成长溢价" 的双击阶段：基本面的 TC 费用历史低位、社会库存极值与新能源需求爆发形成估值锚，消息面的显性库存去化及宏观流动性预期提供催化，技术面突破确认打开新空间。
期货市场的波动性很大，不同周期的操作方法也有所不同。具体的操作策略，可以加我的微信随时交流。
发布于2025-5-2 13:11 北京
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