你好，当前棉花市场处于高库存、弱需求、强政策的三重压制下，短期价格缺乏上涨动力，震荡偏弱概率较大。投资者应重点关注 12800-13200 元 / 吨的震荡区间，以反弹试空为主，避免盲目抄底。若价格有效突破 13200 元 / 吨或 12800 元 / 吨，可顺势跟进趋势性机会，但需严格设置止损。中长期需关注 6 月北半球天气变化及中美贸易政策动向，这两大因素可能成为扭转市场预期的关键。以下分几个方面分析：

1、核心矛盾解析： 供应宽松压制价格；需求疲软拖累市场；政策风险加剧波动；天气与成本支撑有限

2、最新操作策略：

     短期偏空，中期观望 --- 单边策略：反弹试空，严格止损做空机会：若价格反弹至 13200 元 / 吨，轻仓试空，止损参考 13400 元 / 吨，目标下看 12800 元 / 吨（前期低点）。逻辑：供需宽松叠加政策利空，反弹动能不足，价格或延续弱势。做多机会：若价格下探 12800 元 / 吨 ，轻仓试多，止损参考 12600 元 / 吨，目标上看 13000 元 / 吨。

     套利策略：跨期价差收敛策略：做空 CF2509 合约，同时做多 CF2601 合约，利用远月合约对天气预期的敏感度差异获利。

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发布于2025-4-28 11:04 北京