豆粕期货短期建议偏空，关注3800元/吨压力位。期货行情处于动态变化中，时间不同行情就不同。点我微信好好聊聊。

基本面：当前豆粕市场呈现“供应宽松与需求疲软”的格局。供应端，4月进口大豆到港量增至800万吨，油厂压榨利润修复至200元/吨，周产量增至180万吨。需求端，生猪存栏量仍处于高位，饲料企业采购以刚需为主，现货成交日均维持在15万吨低位。库存方面，豆粕社会库存累积至120万吨，同比增加20%，贸易商出货压力较大。成本端，玉米价格跌至2600元/吨，豆粕价格回落至3800元/吨，养殖利润修复至300元/头，养殖户出栏意愿增强。

技术面：豆粕主力合约日线级别处于下行通道，价格跌破3800元关键支撑位，5日均线、10日均线空头排列，MACD指标死叉向下，绿色动能柱扩大。小时图上，反弹至3850元附近遇阻，成交量低迷，空头趋势延续。持仓数据显示，前20席位净空持仓增至1.5万手，市场看空情绪浓厚。

期货市场风云变幻，豆粕期货的价格走势随时可能改变。在不同阶段得用不同招数，具体操作策略，加我微信咱们好好谈谈。

发布于2025-4-24 17:57 北京

您好，根据2025年4月24-25日的市场动态，豆粕期货行情可综合以下多空因素判断：

‌核心利空因素（看跌主导）‌
供应压力激增‌
巴西大豆集中到港‌：4月下旬巴西新作大豆到港量达千万吨级，港口库存升至近5年高位，通关速度加快（缩至10-15天），油厂原料紧张缓解，供应宽松格局强化。
南美丰产兑现‌：巴西大豆出口量同比增59.1%（4月前3周1295万吨），全球大豆库存消费比达22.52%，创近6年高位。

需求持续疲软‌
饲料企业观望‌：下游对高价豆粕接受度低，多采用“随采随用”策略，油厂豆粕去库缓慢。
替代品挤压‌：菜粕进口量增加（价差收窄至520-1090元/吨），削弱豆粕饲用需求。

成本支撑坍塌‌
美豆成本下行‌：USDA报告显示美豆库存同比增4%，叠加巴西升贴水回落，进口成本支撑减弱。

‌潜在利多支撑（限制跌幅）‌
政策扰动风险‌
关税博弈‌：中美加征关税政策存变数（如4月9日后市场恐慌性反弹），若冲突升级可能短期推升价格。
阿根廷减产担忧‌：暴雨导致收割延迟（收割率仅13.9%，远低五年均值35.9%），引发供应收紧预期。

技术面关键位防守‌
主力合约2505在 ‌2700元/吨支撑位‌ 多次企稳（4月25日报2826元/吨），短期均线金叉但长期均线压制明显。

关键验证信号‌：
资金动向‌：持仓量单日增超3万手+空单/多单比＞3（如4月30日持仓245万手环比增1.6万手）；
政策落地‌：若中美关税谈判恶化，空单需及时离场。

‌总结‌
短期（4.24-25）‌：供强需弱格局下，‌反弹做空为主‌（2900元上方），但需防范政策突发扰动。
中长期‌：Q2末关注南美物流（罢工风险）及美豆种植天气，若2700元/吨有效跌破，下方空间或打开至2500元。

操作上需紧盯油厂开机率（反映供应弹性）及饲料企业库存天数（需求真实强度），数据突变优先止损。现在豆粕期货可以手机开户，豆粕期货开户仅需要身份证和银行卡。

发布于2025-4-29 14:10 曲靖