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你好，当前棉花市场呈现“高库存压制+需求疲软”的弱平衡格局。4月23日棉花期货主力合约CF2505震荡收涨1.21%至12990元/吨，盘中最高触及13025元/吨，成交量27.48万手，持仓量变化不大，显示市场在政策扰动与基本面压力下的博弈加剧。现货市场延续弱势，3128B级棉花现货均价跌至14204元/吨，较前一日下跌151元，贸易商抛货意愿增强，纺企采购维持刚需。 以下是具体分析：
1、供需格局持续宽松，库存压力边际缓解 供应端，全球供应压力仍存；需求端，4月初全国棉花工业库存降至83.3万吨，环比减少3.6%，显示去库进程启动。
2、政策扰动与宏观经济风险交织 国内稳增长政策对市场情绪形成支撑，但储备棉轮入规模未达预期，4月累计轮入量仅12万吨。国际层面，美国对华关税升级导致ICE棉花期货波动率放大，叠加USDA 4月报告下调全球消费量11.4万吨、上调库存11.5万吨，市场对中长期供需宽松的预期强化。
3、策略建议： 短期关注13000元/吨整数关口争夺，若站稳可轻仓试多，目标上看13200元/吨；若遇阻回落，可依托12800元/吨支撑布局多单。
风险提示：国内抛储政策超预期、美国关税政策缓和、全球纺织需求超预期回暖。
以上是花期货4月最新的行情分析，希望对你有帮助，如果想了解更多期货投资信息，可点我头像加微信，我们有专业的分析师一对一交流，给你更多的投资信息和建议，祝你生活愉快！
发布于2025-4-23 21:38 北京
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