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2025年沥青期货价格预计呈现先涨后跌的走势。年初受低库存、需求预期改善等因素推动，价格有望上移，但随着供应增加和原油价格中枢下移，下半年价格可能面临一定压力。全年均价预计在3820元/吨左右，略高于2024年。供需格局供给端：2025年开年以来，国内沥青生产装置利用率有所回暖，但整体供应增长有限。预计全年平均开工率在32%~36%，总产量在2900万吨左右。此外，环保政策和炼厂利润水平可能限制产量的大幅增长。需求端：2025年是“十四五”规划的最后一年，公路建设需求预期相对乐观，尤其在上半年4、5月份及下半年7~10月份需求表现较好。然而，整体需求增长力度有限，财政政策对基建投资的驱动作用可能相对有限。
原油价格仍是影响沥青成本的关键因素。2025年布伦特原油均价预计在71~76美元/桶，整体低于2024年，这将对沥青价格形成一定拖累。不过，低库存和需求环比改善可能支撑沥青价格，使其波动性小于原油。
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发布于2025-1-24 08:46 北京
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