您好，反向市场（又称逆向市场InvertedMarket或现货溢价Backwardation）是指在特殊情况下，现货价格高于期货价格（或者近期月份合约价格高于远期月份合约价格），基差为正值。

在反向市场上，随着时间的推进，现货价格与期货价格如同在正向市场上一样，到交割月份会逐步趋向一致。 在反向市场中，由于需求远大于供给，现货价格高于期货价格，合约价格相对于远期合约价格升幅更大时，就可以入市做牛市套利。但是反向市场牛市套利的获利潜力巨大而风险却有限。另外，无论在正向市场还是反向市场，熊市套利的做法都是卖出合约同时买入远期合约。

反向市场出现原因：

一个对某种商品的需求非常迫切，远大于产量及库存量；二是预计将来该商品的供给会大幅度增加。 总之，反向市场的出现是由于人们对现货商品的需求过于迫切，价格再高也愿意承担，从而造成现货价格剧升，合约价格也随之上升，远期月份合约则因未来供给将大量增加的预测，价格相对平稳。

反向市场特征：

现货价格高于期货价格；只要价差扩大，就可获利；获利潜力巨大，风险有限。反向市场熊市套利的市场特征有：供给过旺，需求不足；较近月份合约价格高于远期合约价格。

发布于2024-7-19 14:48 北京

期货反向市场，也称为逆向市场或现货溢价市场，是期货市场中的一种特殊情况。以下是关于期货反向市场的清晰解释和归纳：

### 定义

期货反向市场指的是在特定情况下，现货价格高于期货价格，或者近期月份合约价格高于远期月份合约价格的市场状况。此时，基差为正值，也称为“期货贴水”或“现货升水”。

### 形成原因

1. **需求迫切**：当市场对某商品的需求非常迫切，且远大于近期产量及库存量时，现货价格会剧升，导致现货价格高于期货价格。
2. **预期供给增加**：另一种情况是，市场预计将来该商品的供给会大幅增加，这可能导致期货价格大幅下跌，并低于现货价格。

### 特点和影响

* **基差为正**：在反向市场中，基差（现货价格减去期货价格）为正值。
* **市场状况**：反向市场不是常态，正向市场（期货价格高于现货价格）才是正常的市场情况。
* **交易策略**：在反向市场中，由于现货价格高于期货价格，投资者可能更倾向于在期货市场上卖出合约，以期望在未来价格回落时买入平仓获利。

### 交易策略

在反向市场中，投资者需要特别关注市场供需情况、库存变化以及相关的经济和政策信息。根据这些信息，投资者可以采取适当的交易策略，如套期保值、套利等，以降低风险并寻求盈利机会。

### 举例

假设某种商品现货价格为100元/吨，而近月期货合约价格为95元/吨，远月期货合约价格为90元/吨。这种情况下，近期月份合约价格高于远期月份合约价格，形成了反向市场。投资者可能会选择在期货市场上卖出近月合约，同时买入远月合约，以期待未来价格变化带来的盈利机会。

### 总结

期货反向市场是期货市场中的一种特殊情况，其形成原因包括需求迫切和预期供给增加等。在反向市场中，投资者需要关注市场供需情况、库存变化以及相关的经济和政策信息，并采取相应的交易策略以降低风险并寻求盈利机会。

发布于2024-7-19 15:29 上海