豆一期权是一种金融衍生品，用于对农产品市场价格进行风险管理和投机。豆一期权是指以豆类作为标的物的期权合约，主要包括大豆、黄豆等。豆一期权的投资者可以根据市场走势及个人判断，通过购买或出售期权合约来获取利润或对冲风险。

购买豆一期权时，投资者需要支付一定的权利金，即期权的费用，同时在期权到期时有权但无责任选择是否行使期权。买入豆一期权的投资者可以选择看涨期权或看跌期权，看涨期权意味着投资者相信标的物价格会上涨，在标的物价格大幅上涨时可以通过行使期权赚取利润；看跌期权则是相反的投资策略。

卖出豆一期权的投资者则需要在合约到期时按照合约约定的价格出售或购买标的物，与买方形成相对关系。卖出期权的投资者通常会收取权利金，但需要承担最大的风险，即无限制的亏损。

总的来说，豆一期权是一种灵活多样的金融工具，可以帮助投资者在农产品市场进行投机和风险管理。但由于市场波动较大，豆一期权交易需要谨慎操作，并应具备一定的金融市场基础知识和风险意识。

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发布于2024-3-15 16:10 北京

豆一期权（全称为 “黄大豆 1 号期权”）是大连商品交易所（以下简称 “大商所”）上市的核心农产品期权品种，其合约设计与交易规则深度适配大豆产业链的风险管理需求，为投资者提供基于黄大豆 1 号期货的精细化对冲工具。以下结合 2025 年大商所最新监管规则，对该品种核心要素展开专项解析，具体以交易所官方公示及开户期货公司执行标准为准。
一、合约核心要素说明
（一）合约标的与基本属性
合约标的物：挂钩大商所黄大豆 1 号期货合约，实现期权与期货市场的联动，便于投资者构建 “期货 + 期权” 的组合策略，满足套期保值、波动率交易等多元需求。
合约类型：分为看涨期权与看跌期权两类 —— 看涨期权赋予买方在约定时间以行权价格买入标的期货合约的权利，看跌期权赋予买方在约定时间以行权价格卖出标的期货合约的权利，卖方则承担相应义务。
交易与报价单位：交易单位为 1 手（对应 10 吨黄大豆 1 号期货合约），与标的期货合约规模完全匹配；报价单位为元（人民币）/ 吨，贴合农产品现货定价习惯，提升价格传导效率。
（二）价格波动与涨跌停规则
最小变动价位：设定为 0.5 元 / 吨，结合 “权利金 = 成交价 × 交易单位” 的核算逻辑，每手期权合约权利金最小变动金额为 0.5 元 / 吨 ×10 吨 = 5 元，为投资者提供精准的成本与盈亏核算单位。
涨跌停板幅度：与黄大豆 1 号期货合约涨跌停板幅度保持一致，实现期现价格联动管控，避免期权与期货市场出现非理性价差，维护市场平稳运行。
二、交易时段与合约周期规则
（一）交易时间安排
豆一期权实行 “白盘 + 夜盘” 的连续交易机制，时段设置与标的期货合约保持协同，兼顾国内现货市场节奏与国际农产品市场联动性：
白盘交易时段：分为三个交易小节，依次为上午 9:00-10:15、10:30-11:30（10:15-10:30 为休市时段），下午 13:30-15:00，与大豆现货产销调度、贸易洽谈时段形成有效衔接；
夜盘交易时段：为 21:00-23:00，覆盖国际大豆期货主要交易时段，有助于提升价格连续性，满足跨市场套利与夜间风险管理需求。
（二）合约周期与时间节点
合约月份：设置为 1、3、5、7、9、11 月，覆盖大豆种植、收获、贸易的关键周期，适配产业链不同阶段的风险管理需求，提升合约流动性与实用性。
关键时间节点：
最后交易日：为标的期货合约交割月份前一个月的第 12 个交易日，若遇国家法定节假日，由交易所依规调整并公示，确保交易安排与市场实际相适配；
到期日：与最后交易日保持一致，明确期权合约权利义务的终止时点，为投资者行权决策提供清晰时间锚点。
三、手续费与行权机制体系
（一）手续费收取规则
2025 年大商所对豆一期权实行固定值手续费政策，兼顾成本稳定性与市场参与度：
基准费率标准：开仓与平仓手续费均为 0.5 元 / 手，采用固定值收取模式，成本核算不受期权价格、行权价格等因素波动影响，适配产业客户套保与中小投资者参与需求；
费用特性优势：低费率设置降低了期权交易的准入门槛，尤其对高频策略、组合策略交易者而言，可显著压缩交易成本，提升资金使用效率。
（二）行权价格与行权方式
行权价格设定：采用 “区间覆盖 + 分级间距” 的精细化设计 —— 行权价格覆盖黄大豆 1 号期货合约上一交易日结算价上下浮动 1.5 倍当日涨跌停板幅度对应的价格范围；根据价格区间差异设置分级间距：行权价格≤2500 元 / 吨时，间距为 25 元 / 吨；2500 元 / 吨＜行权价格≤5000 元 / 吨时，间距为 50 元 / 吨；行权价格＞5000 元 / 吨时，间距为 100 元 / 吨。该设计确保行权价格对期货价格的充分覆盖，满足不同波动率预期下的交易需求。
行权方式：实行美式行权制度，赋予买方灵活的行权决策权 —— 买方可在到期日之前任一交易日的交易时间，或到期日 15:30 之前提出行权申请，便于根据市场行情动态调整策略，提升期权工具的实用价值。
四、交易代码与上市机制
（一）交易代码规则
豆一期权交易代码采用 “标的标识 - 合约月份 - 类型标识 - 行权价格” 的标准化结构：看涨期权代码为 “A - 合约月份 - C - 行权价格”，看跌期权代码为 “A - 合约月份 - P - 行权价格”（其中 “A” 为黄大豆 1 号期货合约代码，“C” 代表看涨，“P” 代表看跌）。标准化代码便于投资者快速识别合约属性，提升交易效率。
（二）上市交易所
豆一期权由大连商品交易所独家上市交易，依托大商所在农产品期货市场的资源积累与监管经验，保障合约运行的规范性与市场流动性，为产业链客户与金融投资者提供可靠的交易平台。
风险提示
豆一期权价格受标的期货价格、波动率、剩余期限、无风险利率等多重因素影响，定价机制较期货更为复杂，风险敞口具有多样性。投资者参与交易前，需充分掌握期权合约规则、行权机制及风险特性，通过仿真交易等方式积累操作经验；同时需通过大商所官网及期货公司官方渠道实时关注规则调整与市场动态，结合自身风险承受能力制定交易策略，确保交易行为合规、风险可控。

发布于2025-9-23 13:24 成都