国债期货不仅在利率完全市场化之后可以推出，而且在利率市场化进程中也可以推出。国债期货的运行可以完善债券市场的收益率曲线，促进基准利率的行程，进一步推进利率市场化进程。

　　2015年以来，我国利率市场化改革加快推进。自2015年10月24日起，中国人民银行放开存款利率上限，标志着利率市场化改革迈出了关键的一步。在此背景下，利率波幅加大，各类债券持有主体面临日益凸显的利率风险。作为债券市场基础性避险工具，国债期货顺应利率市场化改革要求，发展空间日益广阔。

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发布于2024-2-26 15:23 宁波

您好，关于”利率市场化程度与开展国债期货的关系”的回答如下：
相关研究表明，国债期货不仅在利率完全市场化之后可以推出，而且在利率市场化进程中也可以推出国债期货。国债期货的运行可以完善债券市场的收益率曲线，促进基准利率的形成，进一步推进利率市场化进程。
第一，国际经验表明开展国债期货并不必然需要利率完全市场化。美国是世界上首个推出国债期货的国家，它于1976年推出90天期国库券期货交易，1年后推出长期国债期货交易，但是直到1986年，美国才实现了利率的完全市场化。日本于1985年推出国债期货，但直到1994年才实现了利率的完全市场化。因此，从国际经验来看，国债期货完全可以在利率市场化进程中推出。
第二，我国利率市场化程度已经具备推出国债期货基础。在1988年，随着财政部在全国部分城市进行国债流通转让试点，我国逐渐放开了债券二级市场的交易利率，实现了我国国债二级市场的利率市场化。此后，银行间债券市场在1999年9月进行国债市场化招标发行，我国国债一级市场利率也实现了市场化。目前，我国国债一、二级市场已经实现了利率市场化，国债二级市场已经形成了较为完善的收益率曲线，这些都为我国重推国债期货交易打下了良好的基础。
此外，在利率市场化进程中开展国债期货交易，不仅可以为投资者提供规避利率风险的有效工具，也将有助于我国利率市场化进程的顺利进行。
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发布于2024-2-26 15:35 南京