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保证金在商品期权交易中的作用主要有以下几点：
1. 确保交易安全性和合规性：保证金是交易所要求交易参与者支付的一定金额，作为履行合约义务的保证。通过收取保证金，交易所可以确保交易者有足够的资金来履行合约，降低交易风险，保障市场的稳定运行。
2. 管理风险：保证金制度有助于管理市场风险，防止交易者出现无法满足合约义务的情况。当市场行情波动较大时，保证金可以缓冲交易者的损失，降低市场风险。
3. 区分期权买方和卖方：在期权交易中，只有卖方需要缴纳保证金，而买方不需要。这是因为期权买方在支付权利金后，只有权利而没有义务，所以买方到期基本没有履约的风险。而卖方则需要缴纳保证金，因为卖方有履约的义务。
4. 计算保证金金额：期权保证金的计算相对复杂，具体金额从以下两个值中取最大值：（1）期权合约结算价标的期货合约交易单位标的期货合约保证金-0.5期权虚值额；（2）期权合约结算价标的期货合约交易单位0.5标的期货合约保证金。其中，看涨期权虚值额为行权价高出标的价格的部分，看跌期权虚值额则是标的价格高出行权价的部分。平值期权和实值期权的虚值额为0。从期权的保证金计算公式中可以看出，实值程度越高，期权保证金也就越高。对于虚值期权来说，虚值程度越深，需要缴纳的保证金也就越少。
5. 限仓制度：期权交易也存在限仓制度。国内商品期货交易所实行期货和期权分开限仓，并分别统计期权的买持仓和卖持仓。买持仓为客户持有的看涨期权买持仓和看跌期权的卖持仓之和，卖持仓为客户持有的看涨期权卖持仓和看跌期权买持仓之和，两者均不可超过交易所规定限额。
综上所述，保证金在商品期权交易中起到了确保交易安全、管理风险、区分买卖方、计算保证金金额以及实施限仓制度等作用。这些作用有助于维护市场稳定，降低交易风险，保障投资者的合法权益。
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发布于2023-12-19 13:04 上海
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