同一家公司的股票,为什么A股比H贵?-叩富网

同一家公司的股票,为什么A股比H贵?

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章经理

资深顾问期货

帮助7.8万好评2093 从业9年

众所周知，港股比A股普遍低估，同样的一家内地公司，在A股和H股同时上市，为什么H股要比A股便宜，原因在哪里？低于H股大盘蓝筹股而言，港股为什么比A股便宜？为什么H股要比A股便宜为什么H股要比A股便宜首先，A-H溢价之所以能存在而不会被套利消除，是因为有市场分割。也就是说，买的A股不能拿到香港去卖。而且，对于股票这种金融资产来说，有一种天生的缺陷就是很难像衍生品一样进行无风险套利。从逻辑上来说，市场分割导致了这种套利困难。这就导致了同样的股票即使价格差别很大，也不一定会合拢，可以类比为这相当于在一个水池中间加了一个坝。当承认了市场分割之后，就可以谈论为什么价格不一样。可以类比为为什么水位不一样。根据传统的金融理论，股票的价值应该等于投资者预期的未来现金流经过合理的风险调整的贴现率贴现所得到的现值。如果市场是有效的，那么股票的价格被价值决定。内地市场上市公司规模愈大，市盈率倾向愈低，但在香港市场，不同股票有不同市盈率，市盈率与上市公司规模之间并无显著关系。虽然行业未必是决定市盈率的关键因素，若干行业的股票出于行业性质的关系，其市盈率往往比同一市场其他股票较高或较低。特别是传统金融业的市盈率倾向较低，而新经济行业如科技及医疗保健等则倾向较高。若干行业的公司在香港作首次公开招股，估值也可能较在内地为高。

发布于2019-4-23 21:47 长沙

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首席福福经理股票

帮助10万+ 好评2135 从业7年

这个就是A股投资者和港股投资者对这一家公司的认可价格不一样的，询我在线一对一指导办理，后续终身服务！祝您投资愉快！

发布于2019-4-24 09:10 杭州

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宇经理股票

帮助3.4万好评124 入驻6年

可能是A股投资者和港股投资者对这一家公司的认可价格不一样，股投资者和港股投资者对这一家公司的认可价格不一样

发布于2019-9-25 16:46 重庆

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橦经理股票

帮助10万+ 好评3597 从业9年

首先，A-H溢价之所以能存在而不会被套利消除，是因为有marketsegmentation(市场分割)。也就是说，你买的A股不能拿到香港去卖。而且，对于股票这种金融资产来说，有一种天生的缺陷就是很难像衍生品一样进行无风险套利（可以参见put-callparity）。从逻辑上来说，市场分割导致了这种套利困难（limitsofarbitrage）。这就导致了同样的股票即使价格差别很大，也不一定会合拢。

发布于2019-10-25 13:25 莆田

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祝经理股票

帮助7.6万好评8392 从业9年

A股估值本身就高些，我公司办理股票开户交易佣金低至成本价，欢迎了解

发布于2020-7-3 10:01 成都

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钱经理股票

帮助9067 好评1093 从业6年

来自不同地区的市场，价格的表现自然不同。

发布于2019-4-23 15:38 北京

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一对一

资深陈顾问股票

帮助10万+ 好评3052 从业7年

正常港股的估值会低于A股，而且两地涨跌也不是完全一致的，尤其是短线操作，会发现同一家公司的股票，在两地走势差异较大，但是长期看，估值应该是逐渐消除的。

发布于2019-4-23 17:39 北京

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高级顾问杨股票

帮助8万好评1274 从业10年+

您好，H股是港股，港股市场比A股市场成熟，欢迎交流

发布于2020-1-7 09:56 北京

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章经理股票

帮助10万+ 好评4669 从业7年

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你好，简单说这是由于香港、内地不同投资环境造成的
1.发行规模不同，如中石油H股在香港发行上市210亿，在大陆则是30亿(未包括未流通部份。)
2.可投资范围不同，相对于内地，香港投资环境更多样化。大陆可投资的渠道大体而言，除了股市就是楼市了，汇市和金市还未形成一定的气候。
3.大陆公司上市的资格是一种稀缺资源(多少带有政府色彩)，而香港上市要求则要宽松得多。
4.由于外汇管制，内地是一个半封闭市场，香港则完全开放，因此股票比价上更为向国际接轨，比如巴菲特减持中石油，其中就是觉得中石油比起像壳牌等石油公司已不具备可投资价值，而大陆，中石油就此一家，根本无从比较。

发布于2019-4-23 15:38 杭州

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