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您好，纯碱和玻璃的合理价差是10%左右，现在正常情况下二者应该是正相关的，但自从郑商所推出玻璃纯碱的标准化套利组合之后，二者存在强弱套利的空间。首先介绍一下期货标准合约的纯碱和玻璃标的。
纯碱又名苏打或碱灰，是一种重要的有机化工原料，主要用于平板玻璃、玻璃制品和陶瓷釉的生产。还广泛用于生活洗涤、酸类中和以及食品加工等。我国纯碱产能在3200万吨左右，纯碱中的重碱部分主要用于玻璃生产，2018年重碱生产占比达49%，同时，玻璃工业是纯碱的最大消费部门，每吨玻璃消耗纯碱0.2吨。在玻璃成本中占据比例为20%—30%。
我们可以看出玻璃和纯碱之间是有很强的关联度，但是为何两者的价格却无法有效的进行同步运行？因为玻璃生产线点火之后，产量基本固定，很难根据市场需求做出调整。玻璃生产线点火之后，使用周期大多为5—8年，有的甚至长达10年，在生产过程中无检修性停产，只能热修，一旦停产，玻璃生产线几近报废，而玻璃每条生产线冷修或重建费用达到数千万元至数亿元。
其次玻璃生产线的建设周期长、投资大、连续生产周期长，在产的生产线产量基本固定，对纯碱的需求也相对固定。短期内，不管玻璃价格如何变动，对纯碱的需求基本不变，因下游房地产景气度的变化而造成玻璃价格变化，难以传导到纯碱环节。
纯碱的生产装置体量也是比较大的，一旦建设开工生产后，通常不会停止生产，并且纯碱装置的开工率比较高，产量一般不容易进行调整。也就是说，当玻璃生产线增加或减少时，短期内纯碱的供应不会发生较大变化，那么纯碱的价格大多数情况下会跟随玻璃产能的增加或减少而发生相应变化。
也就是说，玻璃和纯碱的生产装置难以进行及时调整，在一定时期产量相对是非常固定的。因此，两者之间的价差出现严重钝化和延迟。
以上就是关于您问题的答案，希望我的回答对您有帮助，如果有什么不明白的，点击微信添加好友或者电话都可以免费咨询，24小时在线服务。
发布于2023-11-22 17:35 北京
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