严格意义上的期权,应该指的是期权最狭义的定义——在交易所上市交易的期权合约。期权合约与权证的主要区别在于,前者的义务方是卖出或做空(Short)期权合约的一方,而后者的义务方是上市公司,或者是一些提供备兑权证的金融机构。权证更像是股票类的有价证券,它是由上市公司发行的,并在二级市场交易,可交易的量在部分是固定的,不过金融机构可以通过发行备兑权证,来增加二级市场的权证存量。权证都是欧式的,如果到期时权证是价内的,行权时标的股票的交割是同上市公司进行的,可能造成股本变动和股价波动。期权合约更像是期货,用保证金交易,持仓量随着交易情况随时变动。个股期权,一般都是美式的,这与权证不同,因为行权时要交割标的股票都与期权的卖出方相关。交易双方不停的平仓可以降低期权的持仓量,这使得期权最后到期时的实际行权量是很少的。期权的合约性质使得它比权证更容易做空,是一种非常有效的做空工具。
发布于2019-10-23 08:54 北京
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