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你好招商公路是中国投资经营里程最长、覆盖区域最广的综合性公路投资运营服务商。 截至1H2023，公司权益里程达 3659 公里，位居行业第一。 公司控股股东为招商局集团， 凭借控股股东的雄厚背景，公司在路产收购方面具有核心优势。 1H2023，受益于车流量回升，公司营收同比增长20%，归母净利润同比增长 19%。
公司通过外延并购不断扩充控股路产，公司控股路产里程中 87%为收购路产。 公司控股路产较为年轻， 路产剩余年限约 13 年，处于行业领先水平，故车流具有内生增长性。公司通过参股高速企业实现行业优质资源的聚拢，2022 年公司投资收益为 34.6 亿元，占营业利润比重为 70%。公司的核心优势是通过并购获得的成长性。 我们认为公司可对标全球公路巨头 Mundys，通过不断外延并购、优化资产等举措，走出区别于国内上市公司的独特成长之路。
国金证券分析师郑树明团队给出的建议：预计公司 2023-2025 年归母净利润分别为 55 亿元、 63 亿元、 72 亿元，对应股息率为 4.9%、 5.6%、 6.5%。 参考 2023 年行业平均 PB 倍数 1.27 倍，给与公司 2023 年 1.27 倍 PB 估值，目标价格12.92元，首次覆盖给予“买入”评级。
技术面看
股价趋势短期处于反弹状态，中期处于震荡上行状态，可以持续关注。
希望以上内容希望可以帮到你，更多关于个股实时解盘或者盘前热股案例分享，欢迎加我微信，随时沟通。
发布于2023-10-9 13:33 杭州
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