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证监会注册制：对股市利好还是利空？

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股市必备工具利空利好

证监会注册制：对股市利好还是利空？

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小尹经理

资深刘经理基金

帮助4.6万好评7.5万从业9年

官方评定为【优质回答】

注册制长期来看对大盘是利好，有利于提高上市公司的质量，对于那些高高市盈率的垃圾公司确实重大打击，注册制后，市场将向价值投资方向倾斜，恶意炒作将受到遏制。希望能应对您有所帮助，不懂得地方可以随时在线咨询，祝您投资顺利。

发布于2018-11-21 13:56 深圳

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资深陈经理股票

帮助4.3万好评1.5万从业5年

证监会注册制：短期会抽取部分资金，短期利空，长期还是不错的

发布于2023-2-2 14:59 重庆

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一对一

资深陈顾问股票

帮助10万+ 好评3052 从业7年

股票注册制对中国股市的影响1、带来透明信息的完备披露实行注册制，证监会是不是就不要审了？依然要审，但证监会要审核的是上市公司信息披露的完备性。目前，证监会作为监管者的角色其实是错位了，证监会其实没有义务保证每个股民都赚到钱，更没有义务保证融资方一定能圈到钱，证监会要做的是保证上市公司必须清晰准确地披露应该披露的信息，把可能遇到所有的情形包括风险，都准确地披露给投资者，接下来就是自由交易，愿打愿挨的事情。交易所审核上市公司的财务指标是否达到上市标准，但不对盈利前景、募集资金使用提出实质性意见。上市公司在海外的上市标准很简单，它们可以接受一个不盈利的企业，因为不怕公司没盈利就怕没未来——可能这个公司现在不挣钱，但是两三年以后可能会挣很多钱，比如谷歌上市的时候也是亏损公司，可是后来的发展大家都知道。某种意义上，交易所看重的是交易性指标，哪怕是亏损公司，只要投资者接受，公司就可以正常上市；而如果一个股票如果跌到一块钱以下，而且没什么交易量，那就是说市场不认可这个公司，它就应该退市。也就是说，注册制下，市场拥有了鉴别一家公司值不值投资的权利，市场用钞票来表达它的选择，双方利益对称，进行愿打愿挨的自由交易。注册制就是使监管者的职能和角色发生一个调整，但不代表它的缺位，就是说家长退出、变成警察——监管者仍然在那里，维持市场的秩序，保证上市企业不欺骗投资者，而不是替投资者做价值判断。2、带来市场定价的规则其实，不同国家的发行制度都是不一样的，包括像台湾、日本，甚至是德国等大部分国家都是从一开始管制比较严格的一种制度，慢慢转向一种比较开放的、以市场同业自治为主的制度。但是，无论哪一种发行制度，都是在投融资者之间找到利益的平衡点，在不同的历史阶段，这个利益的平衡点是不一样的。而资本市场运行的制度环境是决定发行制度选择的重要因素。我记得十多年以前中国有个很熟悉的口号，“资本市场为国企改革服务”，大家那时候觉得挺正确的，国企改革就需要资本市场。现在想想对吗？国企是融资者，当资本市场为它服务的时候，证券市场整个的规则就是严重有利于融资者，也就是资本市场替国企来圈钱，帮它完成国企改造。当国企把大量的不良资产剥离出去后，再通过上市从老百姓那里圈了很多钱，于是，亏损的国企一下子就变成了盈利的国企，现在国有资产庞大的基础，跟那时候资本市场的功能定位是有关系的。这里我也不去做历史的评价，但从资本市场健康发展的角度，资本市场应该考虑投资者的利益，否则投资者就会离开市场，所以大部分资本市场都会慢慢走向均衡性的市场。

发布于2018-11-21 13:29 北京

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一对一

王经理股票

帮助9万好评4227 从业9年

注册制要来了，将怎样影响A股市场呢？
　　1、壳资源价值降低垃圾股炒作或收敛
　　漫长的上市排队和繁琐的审核流程，致使A股上市资格稀缺，导致A股存在着畸高的壳资源价值（壳价值到处都有，但A股实在是太值钱了）。从美国经验来看，注册制使得上市时间大大缩短，壳资源稀缺性不再，借壳上市和炒作垃圾股或会得到收敛。
　　2、中小创估值或大幅下降
　　由于供给受限等因素，我国小盘股溢价率明显高于其他国家与地区。截至2015年11月23日，中小板和创业板市盈率仍高达61倍和93倍。注册制实施后，我国小盘股的高溢价格局有望打破，市场估值逐步回归理性。
　　3、市场回归“价值投资”
　　注册制下供给大幅增加，没有基本面支撑的个股将难以获得投资者青睐。注册制的实行，有助于市场回归“价值投资”。

发布于2018-11-21 14:21 北京

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一对一

高级顾问杨股票

帮助8万好评1274 从业10年+

您好，这个是利好的，祝您投资顺利！

发布于2020-3-18 11:29 北京

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一对一

小尹经理股票

帮助4.5万好评1110 入驻7年

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（1)放松审批必然是利大于弊。股票也是一种资本性商品，如果让证监会充当判断一家股票是不是好，实际上就是一种垄断权力，这会导致市场估值的扭曲，人为创造了稀缺性。
（2）关于审查是否造假的问题。打个比方。你生产一个产品，如果你还没生产出来，别人说你的产品不好不让你投放市场，对你公平吗？你生产的产品好不好，先生产出来，真的不好再惩罚你，只有这样才是公平的。不然，大量的有效供应无法产生，在需求端就会产生某些产品的稀缺性。如果一家上市公司在各种基本的审查下都通过了，就不应该找各种借口不让发行。股权的交易应该是市场行为，市场主体要有交易的权利。
（3）关于造假的问题。这需要投资者自己对自己负责。不要让别人告诉自己一个东西好不好吃，先自己研究一下再决定吃不吃。如果吃坏了肚子，也别怪别人。只有获得了自由，才能懂得什么叫做责任。造假是市场经济的必然现象，美国证券市场几百年了，也不能杜绝造假，指望一个证监会把几千家公司的情况全部看准确，这不就是推卸自己的责任么。

发布于2018-11-21 13:29 广州

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一对一

首席杨经理基金

帮助1.2万好评1506 从业9年

您好，这个具体还是专业性分析师服务，具体可以与千惠交流。

发布于2018-11-21 13:30 成都

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一对一

章经理股票

帮助10万+ 好评4669 从业7年

你好，注册制会加快新股上市的进度，对有限的市场资金来说是抽血，短期看是利空，但是长期看有利于我国股市的稳定健康发展，是利好。

发布于2018-11-21 13:39 杭州

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一对一

期货孟经理期货

帮助2.5万好评2.2万入驻8年

你好，股票发行注册制主要是指发行人申请发行股票时，必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。证券监管机构的职责是对申报文件的全面性、准确性、真实性和及时性作形式审查，不对发行人的资质进行实质性审核和价值判断而将发行公司股票的良莠留给市场来决定。

　　注册制的核心是只要证券发行人提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏。这类发行制度的代表是美国和日本。这种制度的市场化程度最高。

A股推行注册制具有划时代的历史意义：

　　其一，证监会不再直接干预股市涨跌;

　　其二，证监会不再干预IPO节奏，更无权暂停IPO;

　　其三，证监会监管重心将从IPO后移至二级市场，严厉打击违规者及证券犯罪行为;

　　其四，投资者将会真正自觉地学会用脚投票。这是真正意义上的还权于市场，还权于投资者。注册制的推行，将会迎来A股市场“慢牛短熊”的新格局、新时代。美国股市是典型的“慢牛短熊”，它的牛市一般持续5-7年，而熊市至多为1-2年;与此相反，中国一贯的“快牛慢熊”格局则是：牛市至多1—2年，熊市则长达5—7年。这就是中国股市与国外成熟市场的巨大反差。但IPO注册制推出后，将改写这一格局。

　　注册制后政府对企业的性质资质审核等把关较少，仅仅对信披严管，造成合规企业可以大量上市，具体的价格和价值由市场判断。因此企业大量上市需要市场有更多的资金接纳，同时投资者需要用专业的眼光去评判企业的价值将更加困难，市场的资金将偏于紧张，价值或者盈利不好的公司将会被市场抛弃。但是由于大量企业的上市，对于创投，证券公司来说是利好。

发布于2018-11-21 13:53 南京

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