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原油期货一定要用实物交割吗？

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原油期货一定要用实物交割吗？

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资深陈顾问

期货经理杨林期货

帮助10万+ 好评4.9万从业10年+

不一定，国外的迷你原油期货就是现金交割，原油期货可以选择对冲平仓了结头寸，企业客户可以申请进行交割

发布于2018-11-22 15:10 北京

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资深顾问期货

帮助7.8万好评2093 从业9年

原油期货作为大宗商品期货交易的一种，其期货的经济属性与其他商品期货一样，同样具备价格发现和套期保值的功能，而这必须建立在实物交割的基础上才能实现。我国原油期货选择实物交割有以下几点考量：

　　第一，国际上两大成功的原油期货合约中，NYMEXWTI原油期货采用实物交割方式，ICEBrent原油期货采用现金交割方式。虽然Brent合约采用现金交割方式，但其结算价所依托的北海原油现货市场交易非常活跃，作为结算价格的现货评估价格具有权威性。

　　第二，我国国内原油贸易尚未形成集中、权威的原油现货市场和现货价格，境内原油的定价都是参照境外基准油种，不具备利用现货价格对到期原油期货合约进行现金结算的条件。因此为保证期货合约到期以后期货和现货价格的充分收敛，体现期货市场的价格发现功能，同时适应我国石油流通体制现状，满足我国原油进出口管理体制的发展和变化，贴近我国原油现货贸易习惯，我国原油期货采用实物交割制度，而不实行现金交割制度。

　　第三，由于我国国内缺乏原油现货贸易市场，相对而言，保税原油有一定的自由贸易量。我国主要的原油进口码头如宁波、舟山、青岛、大连等地有大量已建和在建的原油保税库，这些保税油库正在或已经成为国内外石油公司在亚太地区原油贸易的重要中转地。从中东进口的原油通过保税油库中转已经辐射到中、日、韩等亚太主要石油消费国，以保税原油为依托发展原油期货市场具有非常良好的现货贸易基础。

　　第四，其他的原因还包括：

　　一是保税油库对境内外主体参与原油贸易的限制相对较少，有利于吸引国际投资者的参与、突破国内现货市场供应主体少、市场结构不平衡的困境；

　　二是保税油库是联结主要的原油进口来源地、原油运输通道、周边国家原油市场、我国国内原油市场的重要纽带，有利于形成一个区域性的原油基准价格，确保市场发展服务和服从于国民经济和相关产业发展的大局；

　　三是保税油库现货贸易的交易价格为不含关税、增值税等税费的净价，这与国际原油贸易的惯例完全一致，有利于形成国际社会普遍认可的原油基准价格。因此我国原油期货采用保税交割，便于参与国际原油定价体系。

发布于2018-11-21 13:22 长沙

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资深陈顾问股票

帮助10万+ 好评3052 从业7年

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不用啊，你可以提前平仓，就可以不交割了

发布于2018-11-21 13:19 北京

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期货何经理期货

帮助5859 好评145 入驻10年+

如果是企业进行交割的话，每个品种的交割方式都已经规定好，个人是不需要交割的，直接进行平仓即可

发布于2018-11-21 13:23 南京

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蜀经理股票

帮助9066 好评422 入驻7年

第一，实物交割将期货市场与现货市场联系起来。期货市场的实物交割，是期货交易的最后一个环节，它处于期货市场与现货市场的交接点，是期货市场和现货市场的桥梁和纽带。期货价格与现货价格保持一个合理的价差或基差水平(约等于持仓费用)，随着交割期的临近，这个价差将逐渐缩小，直至为零。

　　第二，实物交割是期货市场价格发现功能发挥的前提条件。价格发现是在特定交易的市场中价格形成的过程。它是指买卖双方在给定的时间和地点对一种商品的质量和数量达成交易价格的过程。一方面，正是实物交割和这种潜在可能性，使得期货价格变动与相关现货价格变动具有同步性；另一方面，期货市场公正、公开、高效的环境产生的价格可以被认为是“适当的”价格，因此具有前瞻性和预测性。

发布于2018-11-21 13:37 成都

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刘经理期货

帮助2573 好评3815 入驻10年

原油期货是商品期货，交割是以实物交割进行，个人是不允许交割，只有原油相关的企业才有资格交割。如果交割则一定是实物交割，没有其他的交割方式。

发布于2018-11-21 13:58 南京

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张经理- 期货

入驻7年行业top 服务贴心

不用的，个人的话是没法进入交割月的，如果是企业的话，要不要交割也是由您决定的

发布于2018-11-21 13:58 郑州

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期货孟经理期货

帮助2.5万好评2.2万入驻8年

你好，原油期货交割业务参与方式：境内的非期货公司会员和期货公司会员都可以直接在能源中心办理实物交割。
期货公司会员的客户需要经会员办理实物交割。
但是，境内自然人客户因为不能提供发票，所以不能参与交割，临近最后交易日自然人持仓应为0，若还有持仓，能源中心将强行平仓。
境外参与者不存在发票问题，因为境外使用的大多是形式发票，也就类似于国内收据的概念，所以境外参与者都可以参与实物交割。
但由于境外没有结算权，境外中介、境外经纪参与者都需要通过为其结算的期货公司会员办理实物交割。
备注：除能源中心另有规定外，不能交付或者接受能源中心规定发票的客户不得参与实物交割。

发布于2018-11-21 13:58 南京

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