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沪伦通即将上市，预计可能会对A股产生什么影响？

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沪伦通即将上市，预计可能会对A股产生什么影响？

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小贝经理

资深安经理基金

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CDR上市不会对A股形成“抽血效应”，分流资金影响可控。由于做市业务和跨境转换业务对券商本身的资质会有较高的要求，因此未来券商龙头有望持续受益。两地企业的差异有望为A股市场带来新的增量资金。上交所A股企业在金融、地产等行业估值较低，业绩表现情况要好于伦交所主板高级上市企业。而伦交所企业在能源、材料、以及偏成长的领域的估值或业绩情况比上交所A股企业要好。

发布于2018-11-15 09:14 北京

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资深刘经理基金

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一旦沪伦通落地，就短中期影响来说，将对A股构成实质利好。以沪港通为例，开通后A股出现了一波大幅上涨。因为市场预期，国际化水平的不断提高将引入更多的外资投资者，也将给A股注入新的活力，给A股市场上涨注入新的预期。

发布于2018-11-15 09:13 深圳

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资深顾问期货

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对于沪伦通的推出，市场上最关心的问题莫过于横跨了7-8个时区的沪伦通将会给A股市场产生怎样的实质影响。

王君介绍到，沪伦两所股票总体以大盘蓝筹股为主，上证所市场整体估值并未明显高于伦交所。从代表性指数来看，截至2018年8月20日，上证50、上证180指数平均动态市盈率分别为9.75倍和10.19倍，而富时100指数平均动态市盈率为16.9倍。中国与英国各自产业结构、成熟度不同而各自具备不同的行业特点，不同行业公司的估值各有吸引力，具有估值优势的真价值蓝筹都将长期受益。

另外，王君表示，伦敦市场与A股市场相关性不高，极端情形下沪伦通CDR不会造成两地市场波动“共振”，“沪伦通前期是构造关联性的测试阶段，中长期提高市场主体风险管理水平。沪伦通在初始阶段中方发行的GDR不会超过10只，仍处于前期构造关联性的测试阶段。中短期来看风险波动加大不容易引起联动效应，同时国际市场较为成熟的风险管理与控制手段也将对A股的长期发展形成利好。”

此外，沪伦通的推出也将为境内企业丰富融资渠道，中国企业通过海外并购实现横向整合、多元化战略以及战略合作的商业活动非常活跃，而发达国家是中国企业境外并购资产的主要所在地。

中泰证券首席经济学家李迅雷认为，沪伦通的开通，将推动境内企业与境外资本市场的对接，开辟和增加长期低成本资金来源，降低境内企业融资成本，支持实体经济利用资本市场工具实现跨境并购。

关于沪伦通是否会带来A股新的估值博弈，王君认为，沪伦两市以蓝筹为主，外资价值投资的风格偏好或逐渐引导A股市场投资趋于价值博弈，“一方面，A股估值水平目前处于合理区间，市场紧密监管下双向跨国资金对估值影响有限。另一方面，另一方面，为保持交易平稳性，沪伦通初期将以机构投资者为主，估值博弈向价值博弈演变。”

发布于2018-11-15 16:22 长沙

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资深顾问期货

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发布于2018-11-15 16:22 长沙

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橦经理股票

帮助10万+ 好评7910 从业10年+

这个是利好，可以找我开通沪伦通的哦，欢迎咨询

发布于2019-11-11 16:25 莆田

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祝经理股票

帮助7.6万好评8395 从业10年+

对A股券商是一个利好消息，祝您投资顺利。

发布于2020-5-12 14:37 成都

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王经理股票

帮助9万好评4228 从业10年+

就短中期影响来说，沪伦通将对A股构成实质利好，有可能与沪港通一样刺激A股市场上扬。以沪港通为例，开通后A股出现了一波大幅上涨。因为市场预期，国际化水平的不断提高将引入更多的外资投资者，也将给A股注入新的活力，给A股市场上涨注入新的预期。而短期有望受益的将是估值较低的大型蓝筹股和券商。

就长期影响来说，在国际化程度提升的同时，A股的估值水平、市场估值结构也将逐渐与世界接轨。在沪港通、深港通开通后，特别是A股加入明晟指数后，A股估值结构逐渐发生变化，市场生态开始重塑。A股港股化初现端倪。那么沪伦通开通后，这一国际化趋势将继续强化，A股估值结构的变化将更加明显。大型蓝筹股、大型科技股等行业龙头、头部公司将获得更多吹捧，估值逐渐与国际市场接轨。而部分无业绩支撑、靠讲故事忽悠投资者的的绩差题材股将越来越边缘化，甚至部分垃圾股可能沦为“仙股”。

在沪伦通开通之前，我国资本市场已经发生了深刻变化，近几年日益明显的金融全球化和我国资本市场对外开放进程不断加速。外资机构通过QFII、RQFII、深港通和沪港通的渠道和方式，已经大量投资中国证券二级市场，外资持股突破万亿。截至6月29日，央行最新QFII和RQFII报批总额分别为924.74亿美元和5331.04亿元人民币，深港通和沪港通的南北向成交量不断扩大。截至9月末，境外机构和个人持有的境内人民币股票资产达1.021万亿元，首次超过1万亿元大关。相较同期沪深两市逾56万亿元的A股总市值、逾44万亿元的A股流通市值而言，外资持股占比约为1.7%、2.3%。

外资及国内机构投资者比例的不断抬升，使A股市场的投资风格逐渐变化，过去“散户市”的题材投机风格开始让位于蓝筹成长主导的价值投资。境外资金配置的前十大股票均为市场广泛关注的蓝筹股。而外资的投资风格也逐渐影响其他投资者，公募基金对小盘股的偏好减弱，转而加仓大盘股。

沪伦通开通的另外一层意义在于，随着越来越多国际投资者的加入，A股上市公司治理也将得到强化，上市公司质量、内部治理将越来越完善。A股公司也将更加重视分红，重视投资者回报。

当然，沪伦通开通落地有两大技术性难题：一是时区差，伦敦比上海晚7个小时。时差是沪伦两地交易所遇到的最大问题，清算和结算问题很棘手。由于时差的存在，两地结算窗口并不同步。二是交易制度，两地的卖空制度、T+0交易机制不同。当然，有了沪港通、深港通的成功经验，这些技术性问题都会有解决办法。

发布于2018-11-15 09:34 北京

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一对一

证券宫经理股票

帮助4.7万好评9.5万从业9年

一旦沪伦通落地，就短中期影响来说，将对A股构成实质利好。以沪港通为例，开通后A股出现了一波大幅上涨。因为市场预期，国际化水平的不断提高将引入更多的外资投资者，也将给A股注入新的活力，给A股市场上涨注入新的预期。
A股或出现新估值博弈

对于沪伦通的推出，市场上最关心的问题莫过于横跨了7-8个时区的沪伦通将会给A股市场产生怎样的实质影响。

王君介绍到，沪伦两所股票总体以大盘蓝筹股为主，上证所市场整体估值并未明显高于伦交所。从代表性指数来看，截至2018年8月20日，上证50、上证180指数平均动态市盈率分别为9.75倍和10.19倍，而富时100指数平均动态市盈率为16.9倍。中国与英国各自产业结构、成熟度不同而各自具备不同的行业特点，不同行业公司的估值各有吸引力，具有估值优势的真价值蓝筹都将长期受益。

另外，王君表示，伦敦市场与A股市场相关性不高，极端情形下沪伦通CDR不会造成两地市场波动“共振”，“沪伦通前期是构造关联性的测试阶段，中长期提高市场主体风险管理水平。沪伦通在初始阶段中方发行的GDR不会超过10只，仍处于前期构造关联性的测试阶段。中短期来看风险波动加大不容易引起联动效应，同时国际市场较为成熟的风险管理与控制手段也将对A股的长期发展形成利好。”

此外，沪伦通的推出也将为境内企业丰富融资渠道，中国企业通过海外并购实现横向整合、多元化战略以及战略合作的商业活动非常活跃，而发达国家是中国企业境外并购资产的主要所在地。

中泰证券首席经济学家李迅雷认为，沪伦通的开通，将推动境内企业与境外资本市场的对接，开辟和增加长期低成本资金来源，降低境内企业融资成本，支持实体经济利用资本市场工具实现跨境并购。

关于沪伦通是否会带来A股新的估值博弈，王君认为，沪伦两市以蓝筹为主，外资价值投资的风格偏好或逐渐引导A股市场投资趋于价值博弈，“一方面，A股估值水平目前处于合理区间，市场紧密监管下双向跨国资金对估值影响有限。另一方面，另一方面，为保持交易平稳性，沪伦通初期将以机构投资者为主，估值博弈向价值博弈演变。”

国内投资者海外资产配置的新路径

以沪港通的实践经验来看，内地投资者通过港股通渠道南下投资港股，获得了丰厚的回报。李迅雷认为，此时沪伦通的推出，引入了伦交所优质蓝筹企业，进一步丰富了境内投资标的、扩大了跨境投资渠道，使境内投资者有机会间接投资境外发达市场，分享境外发达市场稳定的投资收益，为国内投资者海外资产配置提供了新路径。

以内地港股通基金为例，兴业证券的研究表明，港股通基金2017年平均收益率达到16.9%。以2017年的年化收益率来衡量，港股通基金的前1/4位数回报、中位数回报及后1/4位数回报分别是28.87%、19.07%、7.42%，均好于A股基金24.66%、14.53%、3.7%的表现。其中，2017年回报率前十名的港股通基金，收益率大多超过了50%。

因此李迅雷预测，未来沪伦通CDR开通后，A股投资者不仅能拥有配置境外资产的投资机会，还有望获得伦交所优质蓝筹企业带来的稳定投资回报。

沪伦通的开通不仅给国内投资者带来多元化的投资标的，还将为境内券商提供了更多展业机遇，沪伦通带来的这些创新业务将从根本上提升内地券商的国际竞争力，帮助其进军国际金融市场，提升其国际化水平，增强其整体实力，从而打造国际一流投行。

第一个便是券商“走出去”的机遇，今年9月28日，证监会正式发布《证券公司和证券投资基金管理公司境外设立、收购、参股经营机构管理办法》，为券商基金机构“走出去”规范门槛，而沪伦通的实施，不仅是上证所自身“走出去”的重大尝试，也可以通过交易所作为市场组织者的带头效应，带动国内证券经营机构“走出去”。

另外，李迅雷还指出，沪伦通项目对国内券商提供了更多的展业机会，“符合条件的国内券商将承担做市商的重要角色，既要负责DR的初期创设，又要不断地进行后续的生成与兑回，既突破了直接投资境外市场的限制，又能与境外成熟投行建立长期合作关系，既能巩固其国际经纪业务，又能进一步发展国际自营业务与国际证券咨询业务。

发布于2018-11-15 09:39 北京

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一对一

诸葛经理股票

帮助7042 好评1269 从业10年+

预计会吸引部分英国乃至欧洲的资金进入A股市场，另外也会对现有A股市场的资金流动产生较大的影响。

发布于2018-11-28 13:45 北京

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一对一

高级顾问杨股票

帮助8万好评1274 从业10年+

您好，这个开户是需要满足300万的资金要求哈，欢迎交流。

发布于2020-4-10 15:28 北京

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小贝经理股票

帮助5573 好评9337 入驻8年

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为A股市场带来哪些影响？

　　比起制度设计，想必投资者更关注的是沪伦通将如何影响A股市场。

　　对外经贸大学公共政策研究所首席研究员苏培科在接受中新社国是直通车记者采访时表示，从以往的经验看来，深港通、沪港通正式出台前，对于A股更多是刺激作用，并未出现实质的影响。“目前A股市场相对疲软，投资者主要还是以观望态度为主。”苏培科说。

　　从资金面上看，沪伦通“将源源不断地给A股带来增量资金”的说法也有待市场的考证。

　　“资金的流动是很难被预测的，还是要以未来的实际情况为主。”董登新说：“有多少资金会流入A股，还要看境外资本对于中国资本市场的认可，尤其是市场化和法制化地位的认可。”

　　具体来看，沪伦通落地后，哪些股票将受到境外资本的青睐？

　　在经济学家宋清辉看来，欧美市场的机构投资者更青睐配置A股中的金融股。据数据统计，伦敦市场中金融股市值占比21%，其中银行股在金融股市值中占比48%，是金融行业股票主力。

　　而苏培科分析，A+H股也有望成为热点。

　　所谓A+H股，就是指既在中国大陆上市又在香港上市的公司。“港交所具备较高的开放程度，这类公司已经在香港的资本市场中，经过了香港的法律以及监管机构的筛选，或许这样的企业更符合境外投资者的胃口。”苏培科说。

发布于2018-11-15 09:11 成都

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王经理股票

帮助9.6万好评9283 从业10年+

发布于2018-11-15 09:15 天津

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耿经理股票

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就短中期影响来说，沪伦通将对A股构成实质利好，有可能与沪港通一样刺激A股市场上扬。以沪港通为例，开通后A股出现了一波大幅上涨。因为市场预期，国际化水平的不断提高将引入更多的外资投资者，也将给A股注入新的活力，给A股市场上涨注入新的预期。而短期有望受益的将是估值较低的大型蓝筹股和券商股。沪伦通开通的另外一层意义在于，随着越来越多国际投资者的加入，A股上市公司治理也将得到强化，上市公司质量、内部治理将越来越完善。A股公司也将更加重视分红，重视投资者回报。此外，沪伦通的开通对人民币国际化也具有重要意义。

发布于2018-11-15 09:16 阿拉尔

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资深李经理股票

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您好，就短中期影响来说，沪伦通将对A股构成实质利好，有可能与沪港通一样刺激A股市场上扬。以沪港通为例，开通后A股出现了一波大幅上涨。因为市场预期，国际化水平的不断提高将引入更多的外资投资者，也将给A股注入新的活力，给A股市场上涨注入新的预期。而短期有望受益的将是估值较低的大型蓝筹股和券商。
对外开放是国家繁荣富强的必由之路，也是我国资本市场未来发展的必然趋势。沪伦通以实现境外基础证券发行人挂牌CDR和境内上市公司发行GDR为起步，后续将视市场发展深入优化配套制度，为境内投资者提供更便捷的投资境外优质上市公司的机会，为境内上市公司拓展国际业务，提升国际知名度提供更多支持，并在这一过程中推动上交所国际化进程，提升中国资本市场的国际影响力，打造具有国际竞争力的一流交易所，更改服务我国资本市场双向开放。祝您投资顺利。

发布于2018-11-15 09:22 成都

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小尹经理股票

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就短中期影响来说，沪伦通将对A股构成实质利好，有可能与沪港通一样刺激A股市场上扬。以沪港通为例，开通后A股出现了一波大幅上涨。

发布于2018-11-15 09:36 广州

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严经理股票

帮助10万+ 好评2456 入驻8年

沪伦通有利于夯实中英两国全面战略伙伴关系的经济基础，推动形成我国全面开放新格局；是在QFII和沪港通等开放举措的基础上，进一步深化创新资本市场开放模式；是推动上海国际金融中心建设的现实需求，有助于增强上海金融中心的国际影响力与竞争力；有利于丰富境内企业融资渠道，支持实体经济跨境并购；将助力境内券商实施“走出去”的战略，打造国际一流投行；提供多元化的投资标的，使境内投资者有机会分享境外发达市场稳定的投资收益。

发布于2018-11-15 09:43 苏州

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章经理股票

帮助10万+ 好评4673 从业8年

从实施沪深港通，到A股平稳纳入MSCI指数，进一步放开外国人A股账户开立政策，再到以人民币计价的原油期货成功上市，已经上市多年的铁矿石期货正式引入境外交易者。
这些具体举措的推进，都为提高资本市场服务创新经济发展的能力和水平创造了有利条件，拓宽了双向开放的资本市场大门。如今，A股有望在近期纳入英国富时罗素指数，同时“沪伦通”也有望在年内正式“通车”。这对于中国资本市场在世界范围内的影响力扩大有非常重大的意义。

发布于2018-11-15 09:48 杭州

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小杨经理股票

帮助6847 好评599 入驻8年

目前正紧锣密鼓地向投资者介绍沪伦通业务，开展投资者教育、初步摸排等工作。根据要求，需对投资者是否符合CDR投资者适当性条件进行核查，并对个人投资者的资产状况、知识水平、风险承受能力和诚信状况等进行评估。重点评估个人投资者是否了解沪伦通中国存托凭证(CDR)交易的业务规则与流程，是否充分知晓CDR投资风险。”某券商营业部人士说据记者走访多家券商，通过多个渠道确认，沪伦通经纪业务有望于12月8日上线。
一旦沪伦通落地，就短中期影响来说，将对A股构成实质利好。以沪港通为例，开通后A股出现了一波大幅上涨。因为市场预期，国际化水平的不断提高将引入更多的外资投资者，也将给A股注入新的活力，给A股市场上涨注入新的预期。

发布于2018-11-15 09:50 成都

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