期货合约的履约方式主要有两种：实物交割和现金结算。这两种履约方式在不同的期货市场和品种中可以有所差异。

1、实物交割：实物交割是指在合约到期时，交易双方按照约定的交割规则，以实际交割现货商品的方式履约。这种履约方式适用于一些具有现货实物交易基础的期货品种，如农产品、能源产品等。实物交割通常需要交付指定规格的商品，并且需要符合交割品的质量和数量要求。

以黄金期货为例，实物交割就需要交付黄金实物。合约到期时，买方可以选择支付合约总额的一部分作为保证金，然后按照合约规定的品质和数量要求，交付相应的黄金实物给卖方。

2、现金结算：现金结算是指合约到期时，交易双方根据合约规定的结算价格，通过支付或收取一定金额的现金来履约。这种履约方式适用于一些无法直接交付实物的期货品种，如股指期货、外汇期货等。

以股指期货为例，现金结算是最常见的履约方式。合约到期时，根据合约规定的交割价值计算公式，计算出买方和卖方之间的差额，并以现金形式进行结算。如果买方获利，则卖方需要支付相应的差额给买方；如果买方亏损，则买方需要支付相应的差额给卖方。

需要注意的是，不同的期货市场和品种可能有不同的履约方式和规则，投资者在交易之前需要仔细了解和理解相关的交割规则和履约方式。此外，大部分期货合约通常会在合约到期前进行平仓操作，以避免发生实际的交割或结算过程。

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发布于2023-8-3 15:31 上海

您好，期货交易者既可以买入期货合约作为期货交易的开端（称为买入建仓），也可以卖出期货合约作为交易的开端（称为卖出建仓），也就是通常所说的“买空卖空”。与双向交易的特点相联系的还有对冲机制，在期货交易中大多数交易这并不是通过合约到期时进行实物交割来履行合约，而是通过与建仓时的交易方向相反的交易来解除履约责任。具体说就是买入建仓之后可以通过卖出相同合约的方式解除履约责任，卖出建仓后可以通过买入相同合约的方式解除履约责任。期货交易的双向交易和对冲机制的特点，吸引了大量期货投机者参与交易，因为在期货市场上，投机者有双重的获利机会，期货价格上升时，可以低买高卖来获利，价格下降时，可以通过高卖低买来获利，并且投机者可以通过对冲机制免除进行实物交割的麻烦，投机者的参与大大增加了期货市场的流动性。

发布于2023-8-3 15:47 北京