您好，永续债是一种无固定期限、内含发行人赎回权的债券，也被称为无期债券或无固定期限资本债券。它不像一般的债券有还本付息期限，持有债券的投资者可以一直获得利息，但不能要求偿还本金。永续债通常由主权国家、大型企业发行，被视为“债券中的股票”，偏好超长期高回报的投资者青睐的投资工具。

永续债券的特点
1、永续债不规定到期期限，持有人也不能要求清偿本金，但可以按期取得利息。
2、国内永续债的发行期限以3＋N和5＋N为主，期限相对普通债券来说，要长一些。
3、永续债的清偿顺序一般为次级债务，优先于普通股与优先股，也有一些设置为和普通债券清偿顺序一致。
4、永续债的发行人可自主决定延迟支付利息或在一定条件下强制延迟支付利息。
5、永续债存在次级属性，加上为满足计入权益所需要的诸多条件，一般不设置担保等条款。
除此之外，永续债的票面利率一般要高于普通债券，且永续债利率跳升机制，跳升基点以300bps为主，跳升基点越低的，往往票面利率会越高

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发布于2023-7-17 22:19 北京

永续债券（Perpetual Bond），又被称为无期债券或永久债券，是一种特殊的债券工具，其核心特点在于其没有明确的到期期限或到期期限非常长。具体来说，永续债的发行人没有义务在某个固定时间点返还本金给投资者，但会定期支付利息给债券持有人。

永续债券的主要特点包括：

1. 无到期日或长期限：永续债不设定具体的到期日，或者到期期限非常长，使得发行人可以长期使用这笔资金。在实际操作中，国内永续债的发行期限常以“3+N”或“5+N”的形式出现，即每3年或5年给发行人一次赎回权或投资人一次回售权。

2. 定期支付利息：尽管没有还本义务，但发行人需要按照约定定期向债券持有人支付利息。这些利息支付是永续债的主要收益来源。

3. 清偿顺序和次级属性：永续债的清偿顺序通常低于普通债券，但高于普通股和优先股，显示出一定的次级债务特性。这意味着在破产清算时，永续债的持有人可能需要在普通债券债权人之后才能获得偿付。

4. 利率跳升机制：为了保障投资者的利益，许多永续债设置了利率跳升机制。如果发行人选择不赎回债券，从下一个计息周期开始，票面利率会按照约定幅度上升，通常为几百个基点。

5. 递延支付利息条款：部分永续债还允许发行人在特定条件下递延支付利息，这进一步增加了债券的灵活性，但同时也可能增加投资者的风险。

6. 会计处理和分类：永续债在会计上可能被视为权益工具或金融负债，这取决于具体的合同条款和会计准则。不同的分类会对发行人的财务报表产生不同的影响。

永续债券的适用场景和风险：

永续债主要适用于那些具有稳定现金流但不希望增加负债水平的企业，因为它们可以以略高于普通债券的利率获得长期资金。然而，投资永续债也存在一定的风险，包括信用风险、市场流动性风险和利率风险等。投资者需要充分了解发行人的财务状况、业务模式和未来发展前景，以及债券的具体条款和条件，才能做出明智的投资决策。

总的来说，永续债券作为一种独特的金融工具，为发行人和投资者提供了更多的选择和灵活性。然而，由于其特殊性和复杂性，投资者在投资前需要进行充分的尽职调查和风险评估。

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发布于2024-9-5 15:42 德阳