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你好，独角兽基金，正式名称是战略配售基金，业内又叫它CDR基金,CDR最近成为热议的话题，主要原因是马云的蚂蚁金服等几个核心独角兽疑似不能直接回归A股，而是要通过发CDR的形式回来。既然不是发行新股，就不是动不动翻倍的行情。配售你没玩过，配股之前有过吧？打了几折？
好了，认真说一下CDR，它全名叫“中国预托凭证”(ChinaDepositoryReceipt)。但CDR毕竟是一种金融衍生品，和直接买股票是不一样的，随便说几点吧:
1.买股票本身代表分享公司的经营权，你就是股东。而CDR的持有人可以享受上市公司的分红，但不参与投票(投票权由托管银行掌控)，也就是不参与决策，只享受投资收益(当然还包括承受损失)。简单的说，CDR就证明你有权利买入这支海外的股票(实质上类似认股权证);
2.为啥要把这里的托管银行用中国银行举例呢，因为受托的银行必须在两国都有分行吧。
3.这玩意其实是山寨美国的ADR，所以我们叫CDR，对，看第一个英文字母。
4.明白了什么是CDR，你就明白了它没有股票市场辣么大的交易规模和市场容量。而且交易不连贯(因为有时差)，所以基金公司这次发行的产品封闭三年，也是有道理的。
那为啥要用CDR的形式而不直接挂牌融资捏?
1.省心。发行这个CDR可以简化手续，同时在我A募集到资金;
2.省事。不用拆除VIE(可变利益实体，在国外上市与国内经营分离的一种协议模式)。一般中概回归，先在美股私有化再退市，然后在A股重新上市。不拆VIE就是不改变上市公司的主体结构，省去了很多时间和手续，会实现迅速上市;
3.省钱。据说最早发明ADR的J.P.摩根就是为了节省减低股息发放时来回邮寄股票以进行股东确认领取股息所带来的成本而设计的。IPO一般要通过券商的投行业务部，给人家一笔服务费，还有些不可说的其他费用，现在通过发CDR显然是可以省一些钱的。
这里同时还解决了另一个问题，人民币不出境买美股。不知道曾有多少土豪去美国换身份搞美股，但不少还是买美股的中概。这事是具有划时代意义的。
国家这么大力度，精选了那么好的几家基金公司来办这件大事，应该是不会让大家亏钱的，但是真的能赚很多钱吗？也很难。所以，这个CDR基金，你也不能搞很大的价差，所以主要看以什么价格去拿那些CDR的标的，如果折扣很大，那估计是可以赚一票的，但现实好像也不会这样掉馅饼。
选银行还是平台公司，你比较一下购买渠道的申购手续费和赎回费率就可以了。
好了，认真说一下CDR，它全名叫“中国预托凭证”(ChinaDepositoryReceipt)。但CDR毕竟是一种金融衍生品，和直接买股票是不一样的，随便说几点吧:
1.买股票本身代表分享公司的经营权，你就是股东。而CDR的持有人可以享受上市公司的分红，但不参与投票(投票权由托管银行掌控)，也就是不参与决策，只享受投资收益(当然还包括承受损失)。简单的说，CDR就证明你有权利买入这支海外的股票(实质上类似认股权证);
2.为啥要把这里的托管银行用中国银行举例呢，因为受托的银行必须在两国都有分行吧。
3.这玩意其实是山寨美国的ADR，所以我们叫CDR，对，看第一个英文字母。
4.明白了什么是CDR，你就明白了它没有股票市场辣么大的交易规模和市场容量。而且交易不连贯(因为有时差)，所以基金公司这次发行的产品封闭三年，也是有道理的。
那为啥要用CDR的形式而不直接挂牌融资捏?
1.省心。发行这个CDR可以简化手续，同时在我A募集到资金;
2.省事。不用拆除VIE(可变利益实体，在国外上市与国内经营分离的一种协议模式)。一般中概回归，先在美股私有化再退市，然后在A股重新上市。不拆VIE就是不改变上市公司的主体结构，省去了很多时间和手续，会实现迅速上市;
3.省钱。据说最早发明ADR的J.P.摩根就是为了节省减低股息发放时来回邮寄股票以进行股东确认领取股息所带来的成本而设计的。IPO一般要通过券商的投行业务部，给人家一笔服务费，还有些不可说的其他费用，现在通过发CDR显然是可以省一些钱的。
这里同时还解决了另一个问题，人民币不出境买美股。不知道曾有多少土豪去美国换身份搞美股，但不少还是买美股的中概。这事是具有划时代意义的。
国家这么大力度，精选了那么好的几家基金公司来办这件大事，应该是不会让大家亏钱的，但是真的能赚很多钱吗？也很难。所以，这个CDR基金，你也不能搞很大的价差，所以主要看以什么价格去拿那些CDR的标的，如果折扣很大，那估计是可以赚一票的，但现实好像也不会这样掉馅饼。
选银行还是平台公司，你比较一下购买渠道的申购手续费和赎回费率就可以了。
发布于2018-9-13 10:59 成都
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