A股港股化,这个怎么理解?
还有疑问,立即追问>

港股入门宝典 A股投资宝典

A股港股化,这个怎么理解?

叩富问财 浏览:6233 人 分享分享

2个有赞回答
怎么样就比原来更好一点呗,香港股市比内地成熟,

发布于2018-9-20 15:21 武汉

1 关注 分享 追问
举报
近些年来,A股与港股的投资风格和偏好正在靠近。

  尽管中国公司占到港股总市值超过五成,许多在港上市的香港本地/外资公司也与中国内地有着千丝万缕的联系,投资者结构的不同造就了香港市场风格与偏好更接近海外市场,而非A股。

  1.流动性溢价(liquiditypremium)

  港股市场中,大市值股票相比小股票交易更加活跃,并且享有流动性溢价。

  年初以来,市值大于US0bn的大盘股贡献了港股52%的成交额,中盘股(市值USD2-5bn之间)交易额占全市场30%,小市值股票交易最为清淡(占比18%)。反观A股,小盘股的股票交易活跃程度显著高于大盘股。

  流动性更好、交易更加活跃,使大盘股在香港市场的估值水平高于小盘股估值。而在A股市场,小盘股更受投资者偏好,估值更高。这一反差是解释AH折溢价的重要原因之一:大市值股票的H股对A股有溢价,或者折价较小;小市值股票在A股溢价更高。

  全市场来看,市值最大的前20%的港股,平均PB水平最高;而市值最小的20%的港股,PB估值最低。且整个市场看,估值水平随着股票市值的上升而呈现提升的趋势。这一特点与美国股市相似。而在A股市场,公司估值随着市值的上升而下降。

  形成这种市场估值结构的主要原因是,海外机构投资者对流动性的要求比较高。流动性好的大市值股票,相比小股票更易吸收巨额资金买入或卖出时造成的价格扰动,从而降低交易成本。所以,海外投资者愿意给大市值股票一定的流动性溢价,而惩罚流动性差的小股票。

  此外,过去很多海外投资者投资港股,目的是投资中国经济的成长性。过去大公司基本可以捕捉到中国经济快速增长的机会,因此对于宏观投资者来说,无需花费过多资源研究和投资小股票。

  2.偏好行业龙头公司(creditpremium)

  我们认为,行业龙头公司更受海外投资者的青睐。一方面原因与流动性溢价相似,大龙头公司流动性好,估值相对小公司高;且大龙头可以代表行业机会。另一方面,我们认为,白马型行业龙头公司,由于公司规模以及财务实力等优势,投资风险或低于小公司。因此,行里中最大的龙头公司估值水平也往往高于行业平均水平。

发布于2018-10-17 09:15 广州

当前我在线 直接联系我
1 关注 分享 追问
举报
问题没解决?向金牌答主提问, 最快30秒获得解答! 立即提问
其他类似问题 搜索更多类似问题 >
港股和A股有啥区别?2025年炒A股好还是港股好?
没有绝对好坏的,港股通可以理解为内地投资者投资港股的一种途径,需要在A股的账户基础上开通的,老牌上市券商,佣金超优惠!欢迎交流!港股通权限需要一定条件才能开通:(1)您的账户内20个交...
资深小周经理 1886
难道A股之后真的会港股化吗?
关于A股是否会逐步“港股化”的问题,实际上是一个涉及市场演变和趋势的复杂议题。虽然有人观察到A股在某些方面可能正在展现出与港股相似的特征,比如优质股票受到资金的集中追捧,而表现不佳的股...
郑经理 3662
今年的A股很是否正在港股化吗?
关于今年的A股是否正在港股化,这是一个复杂且涉及多方面因素的问题。以下是一些相关的观点和观察:首先,从市场结构和特点来看,港股市场与A股市场存在一些差异。港股市场以机构投资者为主,市场...
郑经理 2857
目前港股龙头哪些。港股中还是A股中优势股
当前港股龙头集中在“高股息+稀缺资产”两条主线:1.高股息:中海油(00883)、神华(01088)、中移动(00941),股息率8%–11%,估值仍低于A股同类30%以上;2.稀缺资...
首席常经理 345
A股的港股化是一个必然的趋势,港股选择的机会比A股大很多,我是不是该弃A股而奔向港股?
港股通交易需要满足20个交易日日均50万资产才可以办理的。有问题随时咨询我!全国老牌券商,低佣没话说!
资深高经理 2645
A股注册制2%挂单限制该怎么理解?求解答
您好,一句话总结就是:买单无下限但有上限,卖单无上限但有下限,并不是买卖均限制在2%以内,主要是为了防止利用资金优势秒拉涨停以及秒板跌停的情况。若您还有其他问题或开户需要,可点击我头像...
王经理 1388
同城推荐 更多>
  • 咨询

    好评 4.8万+ 浏览量 1080万+

  • 咨询

    好评 8104 浏览量 1796万+

  • 咨询

    好评 2.6万+ 浏览量 504万+

相关文章
回到顶部