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如何利用好市盈率和增长率来选出真正具有价值的个股？

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如何利用好市盈率和增长率来选出真正具有价值的个股？

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资深刘经理

资深刘经理基金

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无疑这两个指标是非常有用的，但需要拉长到三年来看。

不能只看当前短期的动态数据，因为有可能短期的一次性利润兑现造成两个数据非常好看。

如出售资产、搬迁补贴等，但从三年来看是非常糟糕的。对于长期保持高增长的中小盘股，增长率更重要。

对于业绩趋于稳定的超级大盘股，市盈率更重要。

发布于2018-9-5 10:41 深圳

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彼得·林奇的PEG

PEG指标(市盈率相对盈利增长比率)是用公司的市盈率除以公司的盈利增长速度。PEG指标是著名基金经理彼得·林奇发明的一个股票估值指标，是在PE（市盈率）估值的基础上发展起来的，它弥补了PE对企业动态成长性估计的不足，PEG告诉投资者，在同行业的公司中，在市盈率一样的前提下优先选择那些增长速度高的公司，或者在同样的增长速度下选择市盈率较低的公司。

PEG，是用公司的市盈率除以公司未来3或5年的每股收益复合增长率。市盈率仅仅反映了某股票当前价值，PEG则把股票当前的价值和该股未来的成长联系了起来。比如一只股票当前的市盈率为30倍，传统市盈率的角度来看可能并不便宜，但如果其未来5年的预期每股收益复合增长率为30%，那么这只股票的PEG就是1，可能是物有所值。当PEG等于1时，表明市场赋予这只股票的估值可以充分反映其未来业绩的成长性。如果PEG大于2，说明公司的利润增长跟不上估值的预期，则这只股票的价值就可能被严重高估。如果PEG小于0.5，说明公司的利润增长远好于估值的预期，则这只股票的价值就可能被严重低估。

PEG也可以理解为在15%-30%的增速下，企业的20-30倍高PE在3年时间就可以降低到10-13倍的相对安全区域。当然，周期股和垃圾股另说啊，融资换来的增速注意按摊薄后利润增速计算。所以，优质成长股选用此指标才更有意义。

PEG告诉投资者相对市盈率估值而言更应该关注公司的利润增长情况。短期内，利润增速高的股票在一段时间内走势都会强劲，即便估值已经偏高。

需要特别注意的是：根据未来3年的利润复合增速，利用PEG=1确定当下PE也是可以的。但买入时，20PE以内的极品白马股PEG不要超过1.5，20PE以上的优秀个股PEG最好不要超过1，因为高增速多数不可持续。

发布于2018-9-5 10:45 成都