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最近和很多打算投股权的投资人聊天，我发现了一个很有意思的现象，不只一个投资人向我质疑了股权FOF的合理性和必要性。很多投资人认为：母基金分散了风险，收益也分散了。一个项目原本能赚10倍，如果买了FOF基金，10倍的收益就会被其他亏钱或者赚钱少的股权项目分散，感觉很不划算。
提出这种疑问的投资人，内心已经预设自己能买到投资回报超10倍以上的股权单项目，对于股权投资存在亏损的可能是拒绝的。股权投资100%能赚钱只是投资人的一厢情愿，单项目亏钱的可能是很大的。
此前我听业内师兄算过一笔关于股权投资预期收益率的账：如果毛收益率是20%，那么5年整个基金就是翻2.5倍，如果毛收益率是30%，那么5年整个基金就是翻5-6倍左右。
但是在股权投资里，将近20%的项目可能是挂掉的，50%左右的项目是一般般的，只能拿回本金和基础收益，剩下30%才是最成功的项目。这意味着整个基金要获得30%的毛收益，那么这些最成功的项目要翻11倍，按照历史表现来看，要达到这个收益率还是非常难的。
再来看看以下四期股权投资基金的退出情况。以下四家股权投资基金都是由目前顶尖的机构在管理。管理时间都在7~8年，退出比例低的仅2.67%，最优秀的也不会超过50%。可见股权投资之难。
选择股权比选择股票更难，市面上的股票也就3千多家，股权项目成千上万。顶级机构管理的投资基金退出率尚且如此低，何况投单项目呢？所以对于普通投资人来说，股权母基金是最稳妥的选择。
一方面，股权母基金可以投资于多个优秀的股权投资基金，可以分散风险。另一方面很多头部投资机构对LP的要求很高，小投资人可能根本投不进去。母基金有自身的规模优势，更容易参与到头部基金的投资中去。一些资源有限的投资人可以选择通过股权母基金参与到一般情况下较难进入的头部基金当中。
股权母基金的优势很多投资人已经听得耳朵起茧子了，但是还是不能够很好的理解。那我拿二级市场做个比喻吧：我们如果把市场上的所有独角兽编制成“独角兽股权指数”。那么股权母基金就是在做指数增强。
股权母基金将资金分别投入数家top的股权管理基金，比如（中金、红山、高岭等）。这些优秀的股权管理机构通过自身的投研团队进行尽调、研究，再分别把资金投入股权项目，优秀的股权项目一定能通过各家机构的筛选，自然而然的提高投资比例。反之，由于每家机构的投研团队不同，同时踩雷的几率也不大。
提出这种疑问的投资人，内心已经预设自己能买到投资回报超10倍以上的股权单项目，对于股权投资存在亏损的可能是拒绝的。股权投资100%能赚钱只是投资人的一厢情愿，单项目亏钱的可能是很大的。
此前我听业内师兄算过一笔关于股权投资预期收益率的账：如果毛收益率是20%，那么5年整个基金就是翻2.5倍，如果毛收益率是30%，那么5年整个基金就是翻5-6倍左右。
但是在股权投资里，将近20%的项目可能是挂掉的，50%左右的项目是一般般的，只能拿回本金和基础收益，剩下30%才是最成功的项目。这意味着整个基金要获得30%的毛收益，那么这些最成功的项目要翻11倍，按照历史表现来看，要达到这个收益率还是非常难的。
再来看看以下四期股权投资基金的退出情况。以下四家股权投资基金都是由目前顶尖的机构在管理。管理时间都在7~8年，退出比例低的仅2.67%，最优秀的也不会超过50%。可见股权投资之难。
选择股权比选择股票更难，市面上的股票也就3千多家，股权项目成千上万。顶级机构管理的投资基金退出率尚且如此低，何况投单项目呢？所以对于普通投资人来说，股权母基金是最稳妥的选择。
一方面，股权母基金可以投资于多个优秀的股权投资基金，可以分散风险。另一方面很多头部投资机构对LP的要求很高，小投资人可能根本投不进去。母基金有自身的规模优势，更容易参与到头部基金的投资中去。一些资源有限的投资人可以选择通过股权母基金参与到一般情况下较难进入的头部基金当中。
股权母基金的优势很多投资人已经听得耳朵起茧子了，但是还是不能够很好的理解。那我拿二级市场做个比喻吧：我们如果把市场上的所有独角兽编制成“独角兽股权指数”。那么股权母基金就是在做指数增强。
股权母基金将资金分别投入数家top的股权管理基金，比如（中金、红山、高岭等）。这些优秀的股权管理机构通过自身的投研团队进行尽调、研究，再分别把资金投入股权项目，优秀的股权项目一定能通过各家机构的筛选，自然而然的提高投资比例。反之，由于每家机构的投研团队不同，同时踩雷的几率也不大。
发布于2018-8-22 11:33 成都
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