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开放式基金封闭式基金基金投资宝典

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封闭式基金和开放式基金的区别主要表现在以下方面：
开放式基金是指基金发起人在设立基金时，基金单位或者股份总规模不固定，可视投资者的需求，随时向投资者出售基金单位或者股份，并可以应投资者的要求赎回发行在外的基金单位或者股份的一种基金运作方式。投资者既可以通过基金销售机构买基金使得基金资产和规模由此相应的增加，也可以将所持有的基金份额卖给基金并收回现金使得基金资产和规模相应的减少。
封闭式基金是指基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹足总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资。基金单位的流通采取在证券交易所上市的办法，投资者日后买卖基金单位，都必须通过证券经销商在二级市场上进行竞价交易。
开放式基金和封闭式基金的主要区别是后者有一个较长的封闭期，发行数量固定，持有人在封闭期内不能赎回，只能在二级市场上买卖。而开放式基金可以赎回，上市交易型开放式基金还可以买卖。因此，开放式基金得“时刻准备着”持有人可能的赎回，投资风格相对比较稳健;封闭式基金在存续期内不用担心赎回问题。

发布于2018-8-15 22:29 北京

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封闭式基金是基金最早期的模式，那时候可谓是独占鳌头。它在设立基金时已限定基金单位的发行总额，于基金合同期限内，基金规模固定不变，基金投资者不能是申请赎回的。

2015年修正的《中国证券投资基金法》中规定，封闭式基金的合同期限一般为5年以上，所募集的金额不低于2亿人民币，基金的投资者不少于1000人时，可在上海交易所或深圳交易所上市交易。

也就是说，封闭式基金不可赎回，但可在二级交易市场买卖。

开放式基金的运作方式比较open，它没有固定期限，理论上能够一直存在，投资者随时可以申购和赎回。正因为这样，开放式基金的份额是不固定的，当申购的数量超过赎回的数量，基金份额就会扩大，反之基金份额就会缩小。

开放式基金可分为两种。一种是契约型开放式基金，它不能在证券交易所上市，只能通过申购和赎回进行交易，所以它的价格也不会受市场影响。

另一种是上市交易型开放式基金（ETF、LOF），投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金，同时也可以在证券交易所买卖，是一种新型的开放式基金。

开放式基金如果业绩表现好，就会吸引大批投资者团购。但如果业绩很差，就很可能会面临来自投资者要求赎回的压力。因为有这种激励和约束机制，所以在一定程度上有利于开放式基金的运行。

但从另一方面看，为了应付日常的赎回需求，开放式基金必须保留一定的现金资产或金融产品，并保证较强的流动性。这使得基金管理人不敢进行全额投资，也很难制定长期投资计划，这在一定程度上会给基金的长期业绩带来不利影响。

在证券市场中，开放式基金投资回报率不是最高的，但长期来说比较稳定，适合那些希望有长期稳定收益的投资者。

发布于2018-8-14 13:30 成都

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您好！很高兴为您解答：

1.基金规模不同
封闭式基金发行上市后，未经法定程序批准，不得在存续期内扩大基金规模。开放式基金的规模不是固定的。通常，在基金成立三个月后，您（投资者）可以随时申请新的基金份额，或随时从基金管理公司赎回基金份额。投资者一般认购业绩良好的基金，赎回业绩不佳的基金。因此，业绩良好的基金将越来越大。相反，业绩不佳的基金会被投资者抛弃，规模会逐渐缩小。在规模低于一定标准之前，基金将被清算。

2.期限不同
封闭式基金通常有固定期限。中国封闭式基金的存续期为10年或15年。期限届满时，基金应进行清算，除非经基金持有人大会批准并经监管机构批准，否则可延长期限。开放式基金没有固定期限。只要基金的运作得到基金持有人的批准，并且基金的规模不低于规定的最低标准，基金就可以继续存在。

3.不同的价格
封闭式基金在证券交易所的二级市场上市和交易，其价格跟随市场，直接受基金供求关系、其他基金价格以及股市和债券市场价格的影响，可能高于或低于基金单位资产价值（NativeAsset value），导致基金价格与基金净资产价值之间的“折价”或“溢价”现象。基金单位资产净值通常每隔一定时间公布一次（中国的证券投资基金每隔一周公布一次）。开放式基金的购买和赎回价格应基于每日计算的基金资产净值加上必要的购买和回购费用。该价格不受基金市场和相关市场（股票市场、债券市场）供求关系变化的影响，由基金经理根据基金单位的资产净值确定。它基本上是连续发布的（比如每个交易日发布一次）。

4.不同的交易方式
从交易模式来看，封闭式基金一般在证券交易所上市或柜台转让。交易是在基金投资者之间进行的。只有在基金开始接受认购和基金关闭清算时，基金投资者和基金经理或其代理人之间才进行交易。然而，开放式基金的交易一直在基金投资者和基金经理或其代理人（如商业银行和证券公司的营业网点）之间进行，基金投资者之间没有交易。

5.不同的信息披露要求
封闭式基金不需要每天公布其资产净值。现在，根据中国的规定，他们只需要每周公布一次单位资产净值。开放式基金要求基金管理公司在每个开放日公布基金份额的净资产价值，根据基金份额的资产净值确定交易价格，并接受基金的申购和赎回业务。

6.投资策略存在差异
理论上，封闭式基金成立后，基金经理可以进行长期投资，因为在整个封闭期内，资本规模长期固定。开放式基金应随时处理投资者的购买和赎回，特别是为了防止投资者赎回，基金资产必须保留一些现金和高流动性资产。如果发生大规模赎回（大规模赎回），基金资产应能够快速变现。因此，开放式基金的资产不能长期完全投资。就基金资产的流动性要求而言，开放式基金远高于封闭式基金。

7.管理难度不同
从管理难度来看，封闭式基金的管理难度相对较小，基金资产在基金封闭期内可以从容运营；然而，开放式基金的管理难度较大，要求基金资产的投资组合较高，投资者的申购或赎回应随时处理。
总的来说，开放式基金比封闭式基金提供更多、更及时、更准确的信息，这相对更有利于投资者对基金的把握和投资。投资者表现出了更大的