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国定汇率制下,为什么货币政策会丧失独立性？

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国定汇率制下,为什么货币政策会丧失独立性？

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张经理

一对一

秦经理股票

帮助3.5万好评918 从业5年

固定汇率加资本完全流动。。。货币政策才会失去独立性。。
这个独立性包括两个方面，一个是货币政策无效，另外一个是包括国外金融政策会干预国内金融政策，是的本国金融政策处于被动局面。

发布于2018-5-23 10:11 重庆

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资深程经理资深程经理基金

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资深梁老师期货

帮助2.3万好评2.1万入驻5年

官方评定为【优质回答】

举个例子：
从前有一个叫H国，发行一种货bai币叫H元，执行固定汇率，采取与美元联系汇率，1H元兑换10美元。H国为外向型经济，国际贸易发达。由于该国商品在国际上较受欢迎，且市场环境较好，故在20XX年度出现贸易盈余。
一、由于H国经济发展趋势强势，提升人们对H币的信心，贸易额增加H币市场需求量就大。这种情况下H元就会顺应市场需求升值，与美元比率变成1:9并开始向1:8.5冲刺，如果H国是个浮动汇率国家，政府不对汇率进行干预，过一段时间，H国人民和其它H币的持有者发现他们手头的H元越来越值钱了，商家发现他们的商品价格越来越低，这样H国便会出现通缩预期，人民开始储蓄不肯消费，商家进一步降价却已然出现货物积存，实体企业发现用人成本和生产成本越来越高，利润越来越低，金融行业发现越来越少人投资，没有资金可供自己运作，于是H国便会出现经济萎缩、失业率上升，经济增长缓慢...一系列问题...

二、万幸，H国政府及时出手干预，采取了调控政策，既然市场上H元需求量太大造成本币升值，最简单的办法就是执行宽松货币政策，说白了就是H国央行开始增发H元。物以多为贱，既然市面上流通的H元多了，那H元汇率重新恢复到一个合理的状态。而H国央行也可以通过购入海外资产、在外汇市场收购美元等外汇等手段，H国央行购入海外资产和外汇的同时以外汇储备和海外资产为支撑等价发行本币，国内货币供给增加，由于市面美元流通的相对减少和本币的相对增加，H元实际供应量按乘数增加，汇率走低。

三、而假如此时H国经济依然萎靡不振，于是H国央行持续增发货币、降低利率，H国老百姓发现物价有可能会越来越高，手头货币越来越不值钱，存款利息越来越低，于是纷纷转移资产，将手头货币变为投资资本或进行其他资产投资（比如地皮和房产），而企业则可以以更低的成本贷到款，H国市场开始兴旺，但过度增发，继而市场泡沫出现（钱都投入市场、资本，推高资产价值），本币贬值，外部失衡。

希望以上回答能够帮助您，
如果还需其他咨询和帮助，请加微信，进一步详聊。温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

发布于2021-1-6 11:35 北京

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一对一

北经理股票

帮助10万+ 好评1.1万从业7年

你好，所谓固定汇率制，就是频繁、强制、强势的干预，几乎天天都在干预市常固定汇率的弊端:不能灵活反映外汇供求关系，使汇率的市场性丧失或削弱；汇率市场性的丧失或削弱又使其不能反过来调节外汇的供求关系，自动调节功能大大降低

发布于2018-5-23 10:16 成都

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资深老师黄玲期货

帮助2.5万好评3545 入驻5年

举个例子：

一、由于经济发展趋势强势，提升人们对某国货币的信心，贸易额增加，所以此货币市场需求量就大。这种情况下，此货币就会顺应市场需求升值。如果此货币是个浮动汇率国家，政府不对汇率进行干预，过一段时间，此国人民和其它此币的持有者发现他们手头的货币越来越值钱了，商家发现他们的商品价格越来越低，这样H国便会出现通缩预期，人民开始储蓄不肯消费，商家进一步降价却已然出现货物积存，实体企业发现用人成本和生产成本越来越高，利润越来越低，金融行业发现越来越少人投资，没有资金可供自己运作，于是此国便会出现经济萎缩、失业率上升，经济增长缓慢...一系列问题...

二，如果政府及时出手干预，采取了调控政策，既然市场上此货币需求量太大造成本币升值，最简单的办法就是执行宽松货币政策，说白了就是央行开始增发此货币。物以多为贱，既然市面上流通的此货币多了，那汇率就重新恢复到一个合理的状态。而此国央行也可以通过购入海外资产、在外汇市场收购美元等外汇等手段，此国央行购入海外资产和外汇的同时以外汇储备和海外资产为支撑等价发行本币，国内货币供给增加，由于市面美元流通的相对减少和本币的相对增加，H元实际供应量按乘数增加，汇率走低。

三、而假如此时国家经济依然萎靡不振，于是央行持续增发货币、降低利率，老百姓发现物价有可能会越来越高，手头货币越来越不值钱，存款利息越来越低，于是纷纷转移资产，将手头货币变为投资资本或进行其他资产投资（比如地皮和房产），而企业则可以以更低的成本贷到款，市场开始兴旺，但过度增发，继而市场泡沫出现（钱都投入市场、资本，推高资产价值），本币贬值，外部失衡。

希望以上回答能够帮助您，
如果还需其他咨询和帮助，请加微信，进一步详聊。温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

发布于2021-1-6 16:49 北京

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