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收益率曲线是描述同一发行人（通常指国家政府）发行的不同期限债券收益率之间关系的曲线。横轴代表债券期限（如1个月到30年），纵轴代表到期收益率，通过连线形成曲线。
核心作用：反映市场对利率、通胀和经济增长的预期，是金融市场最重要的风向标之一。
收益率曲线是债券市场的“心电图”，其形态变化揭示了市场对利率、通胀和增长的深层预期。
投资者可通过观察曲线：
判断经济周期位置（复苏/衰退）。
优化资产久期配置（短债/长债）。
预判货币政策转向（如美联储停止加息信号）。
当前应用：2024年全球市场密切关注美债曲线是否结束倒挂，作为衰退风险消退的信号。
曲线类型形状经济背景市场信号
正常曲线：向上倾斜（左低右高）；经济稳定增长；长期资金需求强，通胀预期温和。
陡峭曲线：快速向上倾斜；经济复苏初期；预期利率上升，未来通胀压力增大。
平坦曲线：各期限收益率接近；经济增速放缓；短期利率高企，长期增长信心不足。
倒挂曲线：向下倾斜（左高右低）；经济衰退前兆；短期利率＞长期利率，资金避险情绪浓。
驼峰曲线：中期收益率＞长短期；政策过渡期（如加息周期中后期）；市场预期利率先升后降。
市场有风险，投资需谨慎。
发布于2025-6-17 23:35 杭州
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