您好，首先苹果期货是郑州商品交易推出的中国特色合约。目前标准手续费是开仓5元/每手，隔夜平仓5元/每手，日内交易平仓是20元/手。另外其最近三年多次调整保证金比例和针对性的增设了交割仓库，并修改完善了交割标准。可以说是一直在不断完善，经过全社会的关注与参与，目前已经比较完善并且帮助中国果农和苹果产业上下游完成了风险规避和定价的初步目标，实现了60国的出口贸易。

苹果期货一年中常见的主力合约有三个分别是10合约/01合约/05合约。苹果期货的交易手册和商品属性决定苹果的保质期为8-10个月，采摘10个月以上的鲜苹果基本上就会被果汁企业等机构全部收购，作为饮料，或者深加工食品添加剂为主。

每年9月主产区的苹果陆续成熟，从下果采摘到集中收购物流运输入库冷藏交割，一般都需要一个月左右的时间，从10月下旬到11月上中旬为主。所以全年而言，做空，尤其是套期保值的企业一般会在11合约进行参与交割。从11合约与10合约的价格也能看出丰收对各个合约的影响。

由于每年9月之前成熟苹果的变化都比较大，所以我们不建议参与10合约的交易。做空的话，交易建议关注05合约，做多的话，交易建议关注01合约。理由如下：

a中国的特殊风俗习惯，每年都是1-2月份农历春节过年，所以01合约交割也是几乎全年的最高价格，可以说是量大价好的特点明显。

b秋季采摘之后，苹果的价格基本就固定物流仓储费用也可以很好的计算出来，从而预估出来期货合约的理论价格：现货价格+仓储物流+增值税+交割交易手续费+资金成本（利息）=期货价格。

c自然属性的角度来看，10合约为了交割，会采摘一部分早生的苹果，比如9月或者8月成熟的苹果作为交割苹果。01合约的苹果随着日照更加时间长，生长周期更加合理，品质相对比较高，储藏的成本也相对比较小，是果农和贸易商为代表乃至全产业链容易挺价的苹果。好贵好贵，好才贵，好货不便宜，一份价格一份货的道理，几乎是行业共识。

d苹果05合约在交割制度上有空头天然弱势存在。市场里面做空的力量就是2部分1套期保值的产业资本做空和2投机账户的做空资本。当期货价格比产业资本的现货渠道销售价格高10%以上的时候，那么产业资本很自然愿意在期货市场做空操作，动机也是很简单，可以大量且快速出货，每次交割是20吨，这在期货市场就是2手合约而已。

e投机资金用法人账户想去参与交割的话，会增加取货成本，由于苹果交割会对硬度检测，10月成熟的苹果经过半年的储藏，有一定比例的变质也是一个不可控因素所在，所以逼空行情有可能发生，这也是远月交易需要考虑的一个因素。

f交割05合约的价格高于交割01合约10%左右，这个价差也包含了上面的因素，随着市面上外国水果日渐丰富，贸易商担心挤压库存和迫切出售的换会现金流的逻辑影响下，清明之后销售难度也会相对比较大，在2021年的4-6月就出现了苹果批发价格大幅下跌至每斤1.0-1.5元，甚至部分地区出现低于2020年收购价格的现象，收购价格在2.0-3.0元之间。

g关于10合约和05合约的对比，很多投资者会考虑选择采用10合约做空，如果能确保丰收，10合约11合约都是非常不错的选择，也可以说是最优选择。但是每年的收获情况，不到最后，很难把握全局的情况，所以从做空风险角度考虑，最担心就是期货价格上涨，那么10合约对比05合约，上涨难度比较大的是哪个？毋庸置疑是05合约，每年五月可代替的水果大量陆续上市，现货渠道卖的好，就会带动期货价格回归，现货销售不好，贸易商在期货市场抛出，属于典型的易跌难涨属性。

基于以上7方面的原因，我们的观点是做多交易01合约，做空05合约，一年只需要关注2个合约即可。

苹果期货交易采用多少资金参与合理？如果资金使用率太低，收益会比较少，资金使用率过高，容易被期货公司提示风险强制平仓。苹果期货每一手是10吨，每跳动波动一点是10人民币/每手，最低保证金比例10%计算，当苹果期货价格是6000的时候，保证金至少需要6000元。价格波动最大30%也不会被强制平仓作为标准，也就是说6000x30%=1800点也不会被期货公司强制平仓。

还有大部分苹果果农都不会短视，不会出现今年种植苹果，明年不种植或者砍树改种葡萄，因为苹果的生长周期比较长。所以每年的种植面积基本稳定不用太担心。局部地区的天气炒作会成为多头的建仓理由。暖空气与冷空气对流形成的冰雹气象是带状的，所以影响是有限的，这个常识也是需要提前熟悉。

以上就是您问题的答案，如果您还有不明白的地方或者需要相关协助可直接添加我微信好友进行咨询，预祝您投资顺利。

发布于2022-8-29 10:10 北京