尊敬的投资者您好:
很高兴能为你解答疑惑，对于您提出的问题我的回答如下:

新能车概念股：终端需求超市场预期，产业链盈利表现分化，电池环节价格传导落地，盈利环比修复，隔膜盈利能力提升，正极、负极与电解液盈利可能下滑；我们维持对行业的“增持”评级。光伏：美国反规避落地等多项利好刺激，下游需求持续超预期，行业高景气延续。风电：装机龙头股有望于下半年放量，H2抢装导致零部件量价齐升+大宗价格下行，此前受钢成本拖累较多的铸锻件盈利弹性大。

新能源车龙头股：终端销量超预期，产业链盈利表现分化根据中汽协数据，5月国内新能车销量44.7万辆，环比+49.6%，比市场预期的35-40万辆好。我们预计22Q2国内销量有望达到125万辆以上。量方面，锂电产业链公司Q2排产普遍环比持平或者略有提升，部分有新增产能释放的公司环比增速较高；盈利能力方面，金属联动涨价机制落地，电池企业Q2盈利环比明显改善；隔膜龙头受益于外销比例以及涂覆比例提升，盈利环比改善；正极材碳酸锂库存收益减弱，单吨盈利或有下降；电解液受原材料六氟磷酸锂和添加剂影响，单独净利润或将下滑；受原材料焦涨价不能及时传导的影响，负极材料企业若没有提前准备原材料，则盈利将下滑。

光伏：行业高景气延续，关注产业链利润再分配22H1国内分布式高景气延续+海外需求起量，根据国家能源局，1-5月国内新增光伏装机量23.71GW，同比增长138%。美国反规避落地等多项利好进一步刺激需求，根据PVinfolink，7月前十大组件商排产上升2%至81%，月组件产量达20GW，下游需求旺盛。分环节看，硅料环节仍为产业链最紧缺环节，硅料厂盈利处于高位。电池端，大尺寸PERC电池供不应求，电池厂盈利修复。组件端，22H1原材料价格持续上涨，组件厂盈利能力较弱，随着下半年硅料价格进入下行周期，产业链利润向下游流动，盈利边际或将改善。

风电：需求释放，成本改善

国内疫情影响上半年风电装机，根据国家能源局，1-5月风电新增装机龙头股量仅10.8GW。我们预计22年风电装机龙头股量55-60GW，上半年出货仅占全年目标20%。目前的项目经济性很好，业主装机意愿强，H2完成剩余75%装机目标确定性高。成本端，大宗商品龙头股价格有走弱趋势，中厚板和螺纹钢龙头股指数明显下降，5月底指数相对于4月初高点分别下降了4.2%和5.9%，原材料成本压力缓解，我们看好受钢成本拖累较多的铸锻件环节。

风险提示：新能源车产销量增长低于预期，光伏装机不及预期，原材料涨价超预期。

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