巴菲特非常重视销售收入长期增长率。

　　分析销售收入最重要的一个指标是收入增长率。但大部分人普遍只看最近一两年的短期增长率，而巴菲特更关注的是长期增长率。

　　巴菲特1995年收购了R.C.Willey家具商场，他在致股东的信中特别说：“R.C.Willey家具公司有一段相当精彩的故事，1954年当比尔从其岳父手中接管这家企业时，当年销售收入只有25万美元。从如此薄弱的基础开始，比尔充分发扬光大Mae West的名言：“重要的不是你拥有什么，而是你如何运用你拥有的。”在兄弟Sheldon的协助下，到1995年比尔把年销售收入提高到2.57亿美元，目前占据犹他州50%以上的市场份额。”也就是说，这家公司过去41年销售收入累计增长了1027倍。1999年巴菲特在致股东的信中再次谈到公司CEO比尔的管理成就时，特别说明，1954年比尔接手时年销售收入只有25万美元，1999年增长到3.42亿美元，45年增长了1368倍。

　　1995年巴菲特在致股东的信中回顾了收购Helzberg钻石商店的过程，讲到他研究财务报表时发现：“Barnett就给我送来了Helzberg钻石店的财务报表。1915年他的祖父创立了这家公司，当时只是在堪萨斯市的一家商店而已。然而到1994年我们第一次相见时，这家公司已发展成为一个集团公司，在全美23个州拥有134家分店，销售收入也从1974年的1，000万美元增长到1984年的5，300万美元，1994年又增长到2.82亿美元”。这意味着这家公司的销售收入前10年增长了5.3倍，后10年又增长了5.32倍，20年累计增长28.2倍。

　　巴菲特如此重视销售收入的长期增长，原因很简单：收入为利润之母。没有收入增长，什么利润增长都没有。但是并非收入增长就一定会带来利润增长，有时甚至收入增长会带来利润下降，比如清仓赔本大甩卖。

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