美盘、马盘、内盘走势分析：

1、CBOT大豆期货周五收盘下跌，5月期约跌至一个月来的最低水平，因为市场担心贸易争端。市场担心如果中国对玉米或大豆展开报复性措施，那么美国的需求可能很快枯竭。

2、BMD毛棕榈油期货周五收跌将近1%，由于产量增加且投资者对政 府恢复征收棕榈油出口税的决定感到失望。基准6月毛棕榈油合约下跌0.9%，收至每吨2,426马币。

隔夜市场信息： 

1、CFTC：投机基金在大豆期货和期权市场上减持净多单，这也是九周来首次减持。豆期货以及期权部位持有净多单195,522手，比一周前的208,200手减少12,678手。

2、USDA：截至周五（3月22日）的一周，美国大豆压榨利润为每蒲式耳2.22美元，一周前是2.18美元/蒲式耳，去年同期为1.27美元/蒲式耳。

3、布宜诺斯艾利斯谷物交易所：将2017/18年度大豆产量预测值调低至3950万吨，低于早先预测的4200万吨，比年度初期预测值低了1450万吨，也低于2016/17年度的5750万吨。

天气展望：

1、未来15天阿根廷大部分主产区的降雨量将低于正常水平，这将造成旱情持续。

操作策略：

1、美豆扩种预期及担心中美贸易战影响出口，压制美豆反弹空间，美豆收跌，短期利多不明显，将继续维持区间偏弱振荡。连粕表现偏强。

2、现货豆粕跟涨20-50，低位吸引一些成交。虽特朗普签署对华贸易备忘录，对中国商品征税，中方将对美进口部分产品加征关税以平衡损失，但反制清单没有大豆，表明中国对美豆依赖程度高，对限制美豆进口比较谨慎。但中美贸易战导致工业品暴跌，部分资金买入豆粕对冲，及3月下旬及4月初多家油厂停机半月或一个月，油厂挺价，将提振豆粕价延续反弹。

3、但压榨利润良好，油厂开机率高，而生猪养殖大幅亏损，补栏积极性受抑，终端消费不佳，基本面并不支持豆粕大幅反弹，仍可能跟盘频繁震荡。买家逢低保持适量库存，追高仍需谨慎。

4、由于大豆到港量庞大，且油厂有利可图，积极开机，初步预期3月份全国大豆压榨总量在727万吨，高于上月425.5万吨，也高于去年同期的659.84万吨。

5、豆油库存止降回升，国内豆油商业库存总量140.85万吨，较去年同期的113.705万吨增27.145万吨幅增23.87%，五年均值则是在97.74万吨。而第二季度大豆到港量大增，4月份大豆到港最新预期830万吨，5月份最新预期930万吨，6月份最新预期1000万吨，油厂开机率仍将高企，后期油脂库存将会再度增加。目前油脂基本面不佳，库存压力仍存，预计短期油脂反弹幅度不大，大概率仍维持区间震荡。

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