市场短期调整可能大

　　中国证券报：本周银行券商再次表现强势，背后逻辑是什么？这种情况能持续多久？

　　潘少华：从目前位置来看，券商板块累计升幅相对偏大，已经超越沪深300(3402.84,8.360,0.25%)指数一倍以上了。持续上涨导致像中信证券(31.45,0.710,2.31%)这样的券商股价逼近历史新高。券商股到了这个位置以后，应该需要业绩来证明和支撑这个板块的股价。从短期来看，该板块需要一番调整；但从中期来看，其走势依然值得期待，只要A股市场成交量维持在高位，只要杠杆效应有进一步放大的空间，只要金融创新继续推进，那么券商是非常有价值的中线投资板块。

　　吴国平：短期来说，银行券商板块由于涨幅过大，更多的是风险，真正的机会应该是在非券商银行板块。从本周情况看，券商、银行股出现明显动荡，分歧较大，这说明第一波行情的标杆板块基本上到了波段的尾声，需要一定的时间来消化。然而行情未来还要向纵深方向发展，那么市场就会诞生新的标杆板块，这是下一个暴利机会所在。

　　中国证券报：近期大宗商品(3712.05,-60.280,-1.60%)跌幅明显，这对A股相关板块会造成哪些影响？

　　潘少华：近期大宗商品的跌幅相当明显，将对A股产生偏利好的影响。从历史大宗商品和股市的关系上看，大宗商品牛市往往对应的是股市熊市，而大宗商品熊市更多对应的是股市牛市。资源类大宗商品价格下跌，对中国经济尤其是通货膨胀压力的缓解，还有进出口成本降低，都是利好，尤其是对资源依赖性产业来说，原材料成本占比幅度较大的行业和企业，利好作用非常明显。它给市场带来的利好不仅体现在原材料成本的下降，也体现在以后国家有更多的空间实施宽松的货币政策和财政手段。从更高层面看，对宏观经济有利，对行业有利。

　　吴国平：从近期市场来看，虽然外围市场大宗商品跌幅明显，但是在A股资源(4478.72,-134.020,-2.91%)板块并没有太糟表现，这说明资源板块大局已经稳定，资源板块可能酝酿一波上攻行情。

　　中国证券报：本周资金利率有趋紧迹象，对资金面有何判断？

　　潘少华：市场上对下一阶段资金链偏紧的顾虑，究其原因包括三点。第一，新股发行。这几天新股发行吸引了很多资金参与。第二，进入年末，资金链一般偏紧。第三，市场增量资金达到了阶段性增长的瓶颈。在这个位置，市场要进一步放量，吸引增量资金入场，还是有些难度。所以，目前资金面偏紧，但这只是短暂现象，因为目前资本市场对于外围资金的吸引力较大。同时，杠杆率有进一步提升的空间，而且市场开始出现盈利示范效应。市场经过一段时间的蓄势调整以后，完全有可能吸引更多增量资金进入市场。所以，资金链偏紧是一个相对的概念。2015年开年以后，各方面都会有所好转。

　　吴国平：市场已经有赚钱效应，增量资金入场意愿强烈，短期资金紧张并不会过多影响到市场走向。展望2015年，未来市场成交量将维持在一个较高层面，除非限制融资融券，限制杠杆放大，只要有杠杆在，成交量保持在五六千亿元将是常态。因为资本市场已经觉醒，股民开户已经开始排号，2015年日成交量突破1.5万亿元并非没有可能。

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