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我们计算了上述两地共8家银行PE\PB与主要财务分析指标(ROE、利润增速、净息差、不良率)的相关系数，以探究影响两地银行估值的主要因素与差异形成原因。

从PE来看，在香港市场，恒生银行、中银香港的净息差与PE的相关系数为正，是影响PE估值主要原因。汇丰控股不良率与PE负相关，表明不良率越低，估值越高，因此是影响其估值的主要原因。ROE与利润增速大多数与银行PE负相关，对香港市场银行估值的影响较小。

在内地市场，利润增长与工商银行、招商银行、宁波银行的PE的相关系数为正，且较大，是影响PE形成的最重要原因。除此之外，工商银行、宁波银行的净息差同样与PE呈正相关性，是影响PE的次要原因。ROE、不良率对PE的影响仅仅分别体现在招商银行、宁波银行之中。

综合来看，净息差是影响香港市场银行PE形成的最重要原因，其次是不良率;而在内地市场，利润增长是影响银行PE的最重要原因，净息差其次。

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