新年以来，A股市场以连续逼空的方式强势上攻，金融、地产为代表的权重股成为主板上行的主要推动力，同时创业板企稳反弹，盘面罕见出现蓝筹股与题材股共振上行的现象。我们认为，沪指快速进入3500点至3600点强压力区间，权重蓝筹股经过充分轮涨后，内生性调整需求不断增强，市场震荡调整在所难免，但中期上行趋势未变。创业板个股的活跃在一定程度上封杀了市场大幅调整的空间，市场结构性机会仍将持续，业绩与估值仍是增量资金布局的主要方向。

　　指数持续上涨后，虽然短期获利回吐不可避免，但成交量并没有明显萎缩，说明仍有资金逢低进场。一方面，蓝筹股出现震荡分化，地产、银行、券商等权重板块出现震荡，原因在于蓝筹板块已经积累了丰厚的获利盘，而有色、煤炭等资源股由于美元指数持续走低及全球大宗商品走牛等催化剂的刺激，表现相对强势，指数运行依然相对平稳。另一方面，乐视网（300104）周三复牌跌停，创业板指数却放量大涨，说明长期低迷的中小市值个股积累了较强的反弹意愿，以传媒、互联网金融为代表的创业板低估值行业表现最为强势，“大市值、有业绩、低估值、重龙头”四个维度是资金选择投资标的核心标准。另外，次新股形成较好的板块联动及赚钱效应，市场风险偏好显著提升。整体来看，白马蓝筹股与低估值成长股形成了良性轮动，成交量持续温和放大，指数调整虽然临近，但市场结构性机会依然丰富。

　　沪指在新年的18个交易日中，收出16根阳线。从历史数据看，2000年后发生8连阳有11次，9连阳4次，10连阳2次。阳线天数越多，后续走势越强。2007年和2015年分别出现过2次9连阳和1次10连阳。今年出现11连阳后，基本确认了市场的上行趋势。截至1月24日收盘，今年以来股价上涨个股达1840只，两市约53%左右的股票上涨，去年以来“一九分化”格局已有了明显改善。如果这一局面得以持续，增量资金入市步伐或将加快，近期权益类基金发行加速和热销也验证了这一趋势。

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