(4)预计2018年基建投资(不含电力)回落至15%左右。2017年基建投资累计同比增长19%，较2016年回升1.6个百分点。但计算当月数据，上半年高增长态势明显，下半年则出现了滑落；12月基建投资同比增速仅为9.4%，较年初高点大幅滑落了近18个百分点。与之相对应对是，国家预算内资金当月同比下降6.4%，较上月回落13.2个百分点，表明年末财政对基建投资的支持力度明显减弱。考虑到2017年上半年基建投资的高基数，2018年上半年基建投资增速存在下行压力。若上半年主要经济指标下滑速度超出预期，下半年基建投资存在发力的可能。综合判断，预计基建投资回落至15%左右。

　　3、从资本市场的表现来看，2017年被称为是价值回归的一年，您是否认同支撑股票上涨的动力来源于企业业绩的提升？特别是表现较为突出的大市值公司、周期类企业，他们的业绩在2018年还保持强劲吗？

　　宏观层面量价不配合的作用开始显现，2018年A股盈利增速或出现回落。从对股指的EPS、PE拆解来看，2017年A股盈利对股价上涨的贡献更多

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