另一方面，黄金最近所获的涨势貌似并没有被美国国债收益率的强劲表现所阻止。

美国国债收益率往往会促使资金从无固定收益的黄金中流出。但黄金价格与债券收益率之间负相关关系的瓦解——目前10年期债券收益率为2.63%，已升至一年来的最高水平，但黄金仍保持在四个月高位附近。

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，这种相关性的分歧对黄金来说是个好兆头，因其进一步证明了对黄金的潜在支撑。他补充称，尽管债券收益率上升，但通胀预期也在上升，这意味着实际收益率仍相对较低，这是非收益资产黄金的一个积极因素。

也是由于黄金不具备固定收益的特性，一些分析师担忧美联储升息对黄金不利。但投资平台AJ Bell的Russ Mould认为目前的证据表明这并不成立。

他研究了过去七轮美联储升息的过程，注意到贵金属在每轮的首次升息和末次升息间平均收益86%。此轮升息开始后，黄金价格已经上涨了23%，仅去年就攀升了约10%。

利率的问题通常会被升息的内在原因所弥补。黄金被视为价值储备资产，而升息通常是源自于通货膨胀。

另外，最近美元的走弱也可提振黄金，因为这令以美元计价的资产变得“便宜”。

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